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2026-09-23｜共 16 家｜點公司名看近40日走勢
威強電3022語音轉錄＋Q&A
Q：今年營收是否上看85億元？→A：管理層表示樂觀，目前訂單能見度高，現有客戶需求穩定（醫療應用長期…收合重點
- Q：今年營收是否上看85億元？→A：管理層表示樂觀，目前訂單能見度高，現有客戶需求穩定（醫療應用長期穩定成長）、高階視訊會議系統顯著成長，該產品線訂單能見度已看到2028年。
- Q：可否分享與晶片大廠AMD、Intel的合作關係？→A：公司與兩大晶片廠皆有早期共同開發合作，近期獲AMD邀請參與其重要活動、展示共同開發的AI運算平台方案，並持續推動軟硬體整合能力。
- 口頭補充（簡報未附數字）：網通產品線8月單月營收創歷史新高，年增逾五成；高階視訊OEM產品自本季起放量，Q3將達高峰。
- 口頭補充：邊緣運算事業全面導入GPU/NPU等AI加速器產品線，聚焦「地端AI推論」；已取得中國大陸及瑞士客戶正式訂單，目前為小量量產階段。
- 口頭補充：已開始小量出貨越南廠產能，作為分散美國關稅政策及地緣政治風險的產能配置之一。
- 口頭補充：桃園擴廠總投資金額達新台幣十餘億元（含土地及廠房興建，依逐字稿概估，正確金額以公司公告為準），預計2028年完工投產，將成為集團研發製造核心基地之一。
- 口頭補充：資安/OT（工控資安）防護需求持續成長，客戶對AI落地於工控/資安設備的需求增加，帶動相關產品線訂單能見度提升。
正道1506語音轉錄＋Q&A
口頭說明毛利率轉差主因（簡報數字未附因果說明）：LME鋁價從年初每噸約2,800美元飆漲到6月3,7…收合重點
- 口頭說明毛利率轉差主因（簡報數字未附因果說明）：LME鋁價從年初每噸約2,800美元飆漲到6月3,700美元，漲幅逾三成，是本季由盈轉虧的關鍵。
- 已與客戶協調調漲鋁製品售價，管理層預期後續幾季毛利可望逐步好轉。
- 系統櫥櫃新事業本季表現不如預期，主因央行信用管制政策影響房市交易量，間接拖累系統櫥櫃訂單與獲利。
- 口頭補充產業趨勢：客戶對輕量化（鋁製品取代鐵件）需求提升，以配合電動車續航力及整體減碳訴求，為金屬加工本業中長期成長動能。
- 現場無投資人提問，法說會於營運概況說明後直接結束，無Q&A內容。
昇益5455語音轉錄＋Q&A
Q：115年Q2存貨達47.21億元，較114年增加約9,867萬元，原因？→A：董事長說明主因公司…收合重點
- Q：115年Q2存貨達47.21億元，較114年增加約9,867萬元，原因？→A：董事長說明主因公司持續投入新建案，多數建案尚未完工認列收入，導致存貨持續增加，待建案完工交屋後存貨金額將改善。
- Q：近兩年缺工缺料、工資材料上漲，是否影響施工進度及營建成本？→A：公司主要配合往來已久的營造廠及材料供應商，工期未受重大影響；但營建工資及材料成本確有大幅增加，公司持續進行成本管控，實際成本需待建案完工才能確定。
- Q：央行打房管制及利率調升，是否影響銷售？→A：董事長說明目前貸款成數限制（如第二戶最高七成、第三戶三成、無寬限期）及利率維持高檔，使市場買盤以自住型客戶為主，對利率及政策較敏感，導致整體銷售時程拉長，但價格面尚未出現明顯鬆動。
- 口頭補充：Q3起將開始認列星都匯D區完工交屋收入，是財務結構改善的關鍵時點。
- 口頭補充：公司深耕新竹縣市策略不變，因近期土地價格高漲且取得不易，投資開發策略轉向積極開發地主合建分售案及都市更新案，以降低土地取得成本壓力。
宏普2536語音轉錄＋Q&A
內湖辦公大樓於今年Q2完工交屋，是公司今年最主要的業績貢獻來源。收合重點
- 內湖辦公大樓於今年Q2完工交屋，是公司今年最主要的業績貢獻來源。
- 目前兩大動工案：紅埔陽明案預計2026年Q1完工交屋；中央公園三期案預計2029年完工。另有桃園中央公園商業設施預計2028年交屋、青埔A20基地預計2030年完工。
- 土地庫存：台北市金泰段、青埔另一筆土地、台南永康（評道段）土地，均待擇時機推案。
- 財務面：槓桿比（借款對股東權益比）自約180%以上降至較低水準，負債比也自約71%多降至68%多，隨建案完工交屋持續去化槓桿。
- Q：營建成本近況？→A：較COVID疫情前每坪造價約上漲60%，主要來自鋼筋、混凝土及金屬價格上漲；同業毛利率普遍已難維持以往水準，目前約在20%出頭。
- Q：新案預售毛利率能否維持20%多的水準？→A：管理層表示需靠銷售單價緩步走升配合，目前同業普遍落在20%上下，已屬不錯水準。
- Q：工程追加款如何反映？→A：公司與營造廠多為總價承攬合約，物價上漲風險主要由營造廠承擔；但購地當時的預售定價與完工時房價存在時間差，往往仍有獲利空間。
- Q：央行第二戶貸款恢復七成成數，對買氣是否有幫助？→A：管理層表示影響有限，反而資金撥貸時間（約3~6個月）及銀行對個人信用財力審核趨嚴，是購屋族更在意的瓶頸，公司通常須協助客戶搭配多家銀行分散承作貸款。
永新-KY4557語音轉錄＋Q&A
董事長口頭補充簡報未載數字：若無2025年FBG呆帳認列，全年EPS估可達約11~12元(簡報僅揭露…收合重點
- 董事長口頭補充簡報未載數字：若無2025年FBG呆帳認列，全年EPS估可達約11~12元(簡報僅揭露轉虧後的-0.67元)。
- Q：中國製品關稅(52.5%~72.5%)遠高於馬來西亞(約25%)，能否吸引原本買翻修品的客戶轉向永新新品？→A：董事長認為翻修產業終將被市場淘汰(如同煞車總泵翻修已在美國市場消失)，新品因免除環保回收成本、品質穩定，長期更具競爭力；目前北美四大售後通路已將原向FBG採購的訂單轉單給其他供應商(含永新)，帶動總泵/分泵訂單已恢復到FBG出事前的水準(月產約20萬個總泵、80~90萬個分泵)。
- 卡鉗業務因美國對中國製品加徵高關稅，月產量從高峰7~8萬個降至目前約2萬個，須待馬來西亞廠量產(適用較低關稅)才能重新放量。
- Q：馬來西亞鑄造廠何時能量產？→A(許耀仁總經理)：鑄鐵設備預計12月安裝完成，明年1月至1月中完工試產，保守估計2~3月可大量生產；因卡鉗類客戶須先到現場驗廠才會下單，下單到出貨約需2~3個月落差，因此實際營收貢獻集中在下半年。
- Q：馬來西亞全產能貢獻多少營收？→A：單廠設計年產能約40萬套卡鉗、貢獻約1,500萬~2,000萬美元，若產線全開年產能可達100多萬套，貢獻金額將顯著提高。
- Q：設備、人員從中國移往馬來西亞是否受中國出口管制影響？→A：公司使用的鑄鐵加工設備與材料(一般金屬)非高端技術或稀土相關項目，出口不受限制。
- 董事長引用9月號《遠見雜誌》專訪，說明公司20~30年前以新品進入美國市場後，已成功淘汰當地煞車總泵翻修業者的先例，判斷該歷史經驗未來也將在卡鉗領域重演。
國喬1312語音轉錄＋Q&A
管理層口頭補充ICIS兩情境預測：若美伊衝突60天內化解，全球原油供應減少將於2026年Q1~Q3逐…收合重點
- 管理層口頭補充ICIS兩情境預測：若美伊衝突60天內化解，全球原油供應減少將於2026年Q1~Q3逐步恢復，Q4至2027年供應回歸正常；若衝突拖延逾90天未解，全球庫存將持續下降，2026年12月恐現極端緊俏。
- 苯乙烯(SM)裂解價差近期因俄羅斯（簡報寫「研究」應為ASR誤植地緣局勢用詞，指供給面不順）再度轉為上升，價格有機會挑戰約每噸1,200美元。
- Q2出貨量偏低主因蘇州廠(全州國喬)排定歲修停產，休完後即恢復正常出貨節奏。
- 產品營收占比口頭補充：SM約占六成、ABS約15~20%、PA66約8~10%、其他約7~10%。
- 中國ABS今年總產能已擴增至約1,000~1,200萬噸，隨內需成長，中國已從進口轉為淨出口國，對亞洲區域價格構成壓力。
- 管理層說明業外虧損擴大原因：轉投資正江(寧波)、張家港正江受大陸同業「內捲」削價競爭影響，SM原料成本上漲卻無法轉嫁至產品售價，因而虧損擴大，是拖累集團整體獲利的主因，公司表示將加強對轉投資的監督管理。
- 財務面口頭補充：應收帳款週轉率提升、平均收現天數縮短，顯示營運效率改善；但因整體仍虧損，權益報酬率維持負值(-5.74%)。
無敵8201語音轉錄＋Q&A
管理層明確表示，上半年虧損收斂主要來自業外表現：業外收益約1,000萬元(去年同期業外虧損500萬元…收合重點
- 管理層明確表示，上半年虧損收斂主要來自業外表現：業外收益約1,000萬元(去年同期業外虧損500萬元)，一來一往差了約1,500萬元，主因新台幣匯率因素帶動匯兌收益及租金/投資收益增加。
- Q2營運已近損益兩平(較去年同期大幅改善)，但管理層坦言Q2營收(1.15億)其實略低於去年同期(1.17億)，顯示本季改善並非由營收成長帶動。
- 管理層表示車用電子占智慧裝置營收比重預期全年維持約五成，與去年水準相近。
- 企業服務(Enterprise)業務管理層坦言「還要再努力經營」，預期今年營收占比與去年相近，仍以伺服器硬體經銷為主力。
- 現金減少約3,600萬元(至2.19億)，管理層說明主因本期淨損失消耗現金，並非營運擴張所致。
- 本場法說會無媒體或投資人提出即席提問，管理層於開場報告後即因無人發問而提前結束會議，本場無Q&A內容。
三發地產9946語音轉錄＋Q&A
蔡文玲副總在報告中特別強調：本季獲利亮眼主要來自「三發首席大院」214戶集中交屋加上三發橋，去年同期…收合重點
- 蔡文玲副總在報告中特別強調：本季獲利亮眼主要來自「三發首席大院」214戶集中交屋加上三發橋，去年同期只有三發橋交屋，基期低是差異放大的主因，呼應簡報中的警示。
- 庫藏股操作：第2季已買回455張，期後(7-9月)實際累計買回達513張，顯示公司態度積極護盤。
- 現金股利1.38元已於9/22(法說會前一天)發放，殖利率約7.01%。
- 預收房地款現況：公司透露目前(2026年)已達約26億元的預收款水位，並期待第四季商辦/在建案銷售能有更好表現。
- Q&A環節：主持人多次開放線上提問，但沒有投資人提問，會議即在無追問下結束，顯示市場對營運現況掌握度已高或議題已在簡報涵蓋。
聯發國際2756語音轉錄＋Q&A
陳聖忠總經理說明公司三大成長引擎：茶飲(Sharetea+UG)、餐食(小滿上鍋11-12月上市、M…收合重點
- 陳聖忠總經理說明公司三大成長引擎：茶飲(Sharetea+UG)、餐食(小滿上鍋11-12月上市、Mamak餐廳升級中、新豐肉骨茶明年第一季台灣首店)、供應鏈平台，目標從「品牌」做到「平台化」。
- UG單店實績：台灣中山南西店曾單日賣出4,200杯、單月營收達550萬元創紀錄；美國南加州旗艦店開幕首日2,700杯，目前日均仍逾1,000杯。
- 美國UG今年已開7家，預計年底達10-12家，明年目標至少20家起跳；Sharetea美國已破150家，並往墨西哥、印度擴張，印度目前已是當地第一大連鎖茶飲品牌。
- 財務補充：上半年營益率偏低主因認列展店相關費用及匯率、關稅影響；預期2027年稅前淨利率有機會拉升到10%以上，且公司會持續走高配息政策。
- 現金股利已於9月20日發放。
- Q&A：因線上參與人數不多，主持人開放提問但無人舉手，陳總經理表示會後仍留場與法人交流。
大統新創1470語音轉錄＋Q&A
Q&A首題(營收減10%、下半年展望)：公司表示第三季估計續衰退10-15%，主因美國戶外Auto市…收合重點
- Q&A首題(營收減10%、下半年展望)：公司表示第三季估計續衰退10-15%，主因美國戶外Auto市場受關稅影響需求疲弱；第四季主力客戶訂單能見度回升，估計第四季可望優於去年同期(甚至小幅成長2-3%)，全年衰退幅度可望收斂在10%以內。
- 中國市場意外成為新亮點：雖中國內需成長放緩，但當地機能性紡織品供應鏈成熟度仍落後台灣，中國品牌(如安踏、可隆)轉而向大統採購機能布料，成為新開發客戶來源。
- 公司明確表示無外移東南亞計畫，將持續深耕台灣在地生產。
- 新成長曲線布局：觀察到軍工與AI(含高階伺服器散熱、無人機)也有防止/隔熱布材需求，目前多依賴進口，大統評估以研發角度切入此新市場，但坦言目前尚無具體計畫與時程。
- 太陽能事業2026上半年毛利率下滑主因當季天候(陰雨)不佳、發電量與營收雙減，公司說明為氣候干擾非結構性問題。
友華4120語音轉錄＋Q&A
Q&A釋疑「所得稅費用」：財會主管說明1.15億元主要來自處分部分投資的相關稅負(含所得基本稅額與未…收合重點
- Q&A釋疑「所得稅費用」：財會主管說明1.15億元主要來自處分部分投資的相關稅負(含所得基本稅額與未分配盈餘稅)，並非營運惡化；處分利益本身記在保留盈餘而非損益表，才造成損益表看起來虧損擴大。
- 美國學名藥關稅影響：目前學名藥關稅仍在兩年緩衝期未課徵，加上公司美國營收占比本就不大，評估無重大影響。
- 新藥進度更新(Q&A逐項回覆)：阿卡拉斯合作新藥已於3月23日送件申請藥證，審查中；lfabrio已於8月納入北歐採購正式品項，目前進入約5家醫院；子公司友霖美國已於6/9通過FDA藥證並與藥廠Invagen簽訂代理，歐盟洽談中，台灣8/14送件申請健保價。
- Trogarzo(與中裕合作愛滋新藥)何時納健保：因愛滋用藥前兩年由疾管局預算支付，需滿兩年才能走健保申請流程，目前仍在與疾管局協調階段。
- 新代理外用藥膏(處方藥)通路問題：公司回覆需持處方箋至相關診所，公司不便預先揭露銷售數字。
- 友睿合作開發顯影劑仍在臨床試驗階段，尚無明確時程；子公司「有幸」何時轉虧為盈，公司表示未發布預測數字，請留意後續每季法說更新。
奇鈦科3430語音轉錄＋Q&A
Q：2026年各產品線營收成長情況？各產品毛利率多少？→A：各產線上半年營收皆成長，紫外光吸收劑及光…收合重點
- Q：2026年各產品線營收成長情況？各產品毛利率多少？→A：各產線上半年營收皆成長，紫外光吸收劑及光安定劑成長最快；整體毛利率24.21%，該產品線略低於均值，抗氧化劑毛利率優於均值，光引發劑因競爭激烈毛利率低於均值。
- Q：藍光吸收劑目前進度？應用在哪些領域？已有量產客戶還是仍以送樣驗證為主？→A：藍光吸收劑雖屬小眾市場但附加價值高，應用含穿戴裝置、車載顯示、高階光學模；KB403、GA403、9901、9528等產品已通過指標客戶認證進入量產階段，預期未來1-2年銷售逐步擴大。
- Q：新事業部鎖定的電磁(電池)材料範疇及未來規劃？→A：鎖定儲能用數值材料(Binder類型)、分散添加劑、無機儲能材料、電解液等，提供整合package方案給非中國區儲能設備客戶；已有多項產品送樣、部分通過認證，目標2027年占集團營收3%、2028年達8%。
- Q：現有產能是否可支應未來成長？2026-2027是否有擴產計畫？新增產能會放在哪些高毛利產品？→A：目前部分產線仍為單班或單週五天運作，產能仍有成長空間；未來將優先把資源放在高毛利差異化重點產品，並視市場需求提前規劃資本支出擴充或更新設備。
- Q：與巴斯夫、阿德卡、雄旺等國際大廠及中國廠商相比，公司主要競爭優勢為何？哪些產品已開始取代國際大廠或中國供應商？→A：不打價格戰，主打高附加價值差異化產品與優質技術服務，關鍵優勢在分子設計與創新能力；台灣身為非中國供應鏈的地緣政治優勢，也成為國際客戶分散中國風險的選擇。
- Q：展望2027年主要成長動能來自哪些產品/市場？營收成長與毛利率趨勢看法？→A：預期成長動能來自藍光吸收劑及高階光學材料相關添加劑，市場集中在消費性電子及食品接觸類應用；對2027年營收成長持「保守樂觀」態度，期待接近雙位數百分比增長，惟增速可能低於2026年(今年上半年中國因荷姆茲海峽危機提前備貨、基期墊高)。
炎洲4306語音轉錄＋Q&A
Q：2028年特化新廠驗證進度及對營收貢獻展望？→A：國內客戶驗證持續進行中，新廠預計2028年完工…收合重點
- Q：2028年特化新廠驗證進度及對營收貢獻展望？→A：國內客戶驗證持續進行中，新廠預計2028年完工後接續啟動新客戶認證；目前萬州特化年營收約5-6億元，新廠若滿載全銷，營收可能是現況的數倍，細節將於接近量產階段的法說會說明。
- Q：特化事業Q2營業利益率(OPM)季減原因？上半年營收成長18%主要動能來自哪裡？→A：Q2毛利率季減主因原物料受地緣政治(中東局勢)影響成本上升；整體營收+18%最大絕對貢獻來自流通事業(去年Q3併購新增合併個體，為並表效果非同店成長)，匯率相對穩定也有助益；五大事業體上半年全數正成長(膠帶+5%、流通+92%、房地產+108%、特化+18%、新能源+8%)。
- Q：某在建案(簡報未列名，非本季新展望案)交屋認列進度？→A：仍有10戶未交屋，其中7戶預計年底前完成交屋，另3戶涉及訴訟糾紛，正與客戶協商中。
- Q：膠帶製造事業Q3獲利是否受高價原料影響？→A：將與大客戶進行調價，盡量維持獲利水準。
- Q：近期是否有併購計畫？→A：持續在尋找併購標的，但目前尚無明確定案，若有具體進度會另行公告。
- Q：新能源子公司鴻晶新科技對營收及毛利貢獻如何？→A：營收占比僅約2%，絕對金額影響有限，但毛利率高達37%、營業利益率23%，是集團目前毛利最高的事業，未來營收若擴大，對EPS貢獻將更明顯。
- Q：OPP/PVC產線稼動率現況？→A：產能稼動率約8成以上，樂龍OPP產線滿載生產中。
建國5515語音轉錄＋Q&A
Q：未來1-2年大型社會住宅案源展望？傳統建設公司標案情形？→A：社宅案量仍要視政府政策方向而定，民…收合重點
- Q：未來1-2年大型社會住宅案源展望？傳統建設公司標案情形？→A：社宅案量仍要視政府政策方向而定，民間傳統住宅案因房市不景氣而案量較少，公司主力發展方向除社宅外，也評估如國泰站前般的商辦型案件。
- Q：2026下半年毛利率能否維持上半年19.4%水準？營造物價是否受油價影響？→A：營造物價受油價影響相對有限，公司目標努力讓下半年毛利率維持在與上半年相當水準，惟僅為努力方向、非保證數字。
- Q：公司最大可承接總承攬金額上限？→A：依公司資本額20.16億元的20倍限額規劃，總承攬簽約上限可達約千億元以上；公司目標年營收挑戰百億元。
- Q：去年下半年到今年上半年毛利率維持18-20%、優於過往，原因為何？→A：主要來自完工案獲利狀況優化，以及內部履約管理效率提升；此外公共工程「物價調整機制」(物條)也是毛利提升到18-20%的重要貢獻來源，非單純執行效率所致。
- Q：未實現收入590億元按住宅/公共工程/廠辦分類，毛利率是否有差異？→A：三類型毛利率大致相近，其中住宅類會稍微偏低；590億元未實現收入結構約為公共工程6成、廠辦3成、住宅約1成。
- Q：公共工程占比過半，面對工資及建材波動，合約是否都能100%轉嫁通膨風險？→A：以桃園大型案為例，業主對部分個別項目設有物價調整機制，但並非所有合約都能百分之百轉嫁。
- Q：829億元在建工案是否預計7年完工？→A：財報揭露的認列收入年度最晚至民國121年(2032年)，各案完工時點不同，此為最晚認列年度而非全部案件的完工期。
興勤2428語音轉錄＋Q&A
開場特別指出：近十年營收成長最大動能來自2018年切入電動車電池/馬達溫度感測器，是帶量成長的關鍵產…收合重點
- 開場特別指出：近十年營收成長最大動能來自2018年切入電動車電池/馬達溫度感測器，是帶量成長的關鍵產品線。
- Q：2026下半年營運展望？→A：1-8月營收年增27.6%，看好AI、新能源車、中國能源應用持續放量，預期全年維持雙位數成長，獲利展望優於上半年。
- Q：2026年毛利率展望？→A：1H26集團毛利率(Q1約34%、Q2約36-38%)較去年同期下滑，主因貴金屬等原物料大幅上漲(去年Q4至今年Q1漲幅最大)，公司透過採購策略調節庫存、產線自動化及新製程替代舊製程控管成本，目標未來1-2季至一年內回到過去毛利率水準。
- 財務體質：流動比維持300%以上、負債比控制在35-40%，管理層強調整體資產負債結構穩健。
- 公司強調保護元件須通過多項國際安規認證才能銷售，是相較一般被動元件廠的進入門檻與競爭優勢。
鈊象3293語音轉錄＋Q&A
董事長開場：1-8月營收年增約18%，成長全靠遊戲授權（YoY +31%）；APP與商用遊戲機仍小幅…收合重點
- 董事長開場：1-8月營收年增約18%，成長全靠遊戲授權（YoY +31%）；APP與商用遊戲機仍小幅衰退。1-8月稅前EPS 37.6元、年增26%，毛利率維持98%；單月營收已連續兩個月站上22億元，創新高。
- 口頭更正：簡報產品占比有誤，以新聞稿為準——1-8月授權74%、APP 24%、商用遊戲機2%。
- 1-8月地區占比：東南亞54%（去年58%）、台灣16%、美國14%（占比上升）、大陸6%、其他地區11%（原9%）。東南亞市占已高，未來以小幅穩定成長為主；美國與其他地區才是成長重心。
- 美國市場：50州中約35州法規可經營、15州不行；最早經營的主力州市占已約60%，成長空間有限，其餘各州市占仍低，「天花板看不到，重點是有沒有能力打進去」。美國目前靠合作平台代為上架，自有品牌推廣須先取得執照，仍在申請中。公司提醒：美國基期低，成長率看起來很高，但金額未必大；地區歸類曾經變動。
- Q：7、8月獲利落差原因？→ A：收入大多以美元計價，7月匯率使營收增加約8,300萬、8月匯損約9,100萬，一來一往差約1.7億元；毛利率與費用都沒變，純粹是匯率影響。公司會保留部分美元部位，其餘美元收入盡量換回台幣。
- Q：商用遊戲機為何從「小幅成長」下修成「衰退」？→ A：最大市場在中國大陸，景氣差，遊樂場經營困難、收掉的店把二手機台賣出來，衝擊新機銷售；大陸經濟沒好轉前會低迷一段時間，公司正在重新考慮這條產品線的策略。
- Q：歐洲拿到那麼多國的執照，為何進展慢？→ A：歐洲競爭非常激烈，IGS知名度不足，很難說服平台上架；只能一款款輪流上架、慢慢累積（「溫水煮青蛙」）。差異化做法是加入休閒遊戲玩法、按國家做在地化版本。
- Q：要不要股票分割或庫藏股？→ A：公司不希望股價超過1,000元，過千才會考慮分割，現在700多元暫不考慮；本益比十幾倍算合理，除非股價非常不合理，否則暫不實施庫藏股。併購目前也沒有合適標的，會以海外設點、派人駐地深耕為主。