← 回首頁法說口頭重點（語音轉錄）
2026-09-09｜共 2 家｜點公司名看近40日走勢
嘉里大榮2608語音轉錄＋Q&A
- 【簡報沒有、口頭才講】代理發言人吳明昌在會中補充：今日稍早已公告 8 月營收 15.64 億元、年增 18.56%——這是嘉里國際物流併入後的首個完整月份，與上半年營收年減 1.69% 形成強烈對比。
- 上半年衰退原因由公司口頭明確歸因：主要受國際經貿環境變化導致貨量減少，因此營收與毛利同步較去年同期下滑。
- 併購時程完整交代：2026/5/28 股東會決議通過並同日簽約、發布重訊，8/1 訂為合併基準日、8/3 完成交割，取得嘉里國際物流 100% 股權，目的是建構「國內物流＋國際物流」的完整體系。
- 營運規模口頭補充（簡報僅列總數）：全台約 180 個直營據點，路線運輸車輛近 2,200 輛、機車 60 餘輛、84 處據點；低溫冷鏈車近 500 輛、19 處據點逾 12,000 坪（4～7°C 及 -25～-15°C）；常溫及恆溫倉儲 8 處逾 2,100 坪。
- 子公司分工說明：快遞聚焦都會區、醫藥物流已取得藥品 GMP／GDP 資格並導入批號與效期全流程數位追溯、大容專責內陸拖櫃與長途運輸、嘉里冷鏈代理美國開利冷氣設備與維修、科學城物流專攻高科技保稅、嘉里國際物流提供海空運服務。
- Q&A：主持人兩度開放提問，現場無人提問，會議隨即結束——本次法說會未提供任何財測或下半年量化指引。
康普4739語音轉錄＋Q&A
- ⚠【本場無簡報檔，以下全部來自口頭報告】1H26 合併營收 55.11 億元、年增 120%（1H25 為 25.04 億元），營業毛利 9.21 億元、毛利率由 14% 升至 17%，營業利益 6.92 億元、營益率由 6% 翻倍至 13%，稅後淨利 5.15 億元、EPS 3.51 元，光上半年就已超越去年全年水準。
- ⚠ 財務長主動點出去年同期的一次性因素：2025 上半年業外曾因子公司天鴻化學發生內部員工盜賣存貨而認列一次性損失（該半年 EPS -0.18 元），使今年的年增幅被放大；今年業外已回歸正常軌道。去年下半年已轉虧為盈、稅後淨利 2.42 億元、EPS 1.74 元。
- 單季營收逐季墊高：2025 年 Q1～Q4 分別為 10.5／14.5／17.6／19.3 億元，2026Q1 突破 23 億元、2Q26 達 31.4 億元；獲利改善主因產線稼動率提升攤薄固定製造成本（折舊、人工），加上營業費用未等比例增加的營運槓桿。
- 產品結構（口述）：特用化學 12%、氧化亞銅 10%、肥料 4%、其他 3%，動力電池為最大宗（其餘四項合計 29%，反推約占七成；逐字稿唸為「17%」與各項加總不足 100%，應為口誤）。
- 財務體質：總資產 136.28 億元、負債 61.91 億元，負債比由 47% 降至 45%，流動比率由 158% 升至 186%；應收帳款天數由 33 天縮短至 24 天、存貨周轉天數縮短近 20 天；每股淨值升至 52.05 元；期末現金 33.87 億元、年增 35%（其中約 5.5 億元來自發行可轉換公司債與銀行融資），1H26 營業活動仍淨流出 1.93 億元（去年同期流出 5.05 億元、收窄 62%）。
- Q：電子級硫酸是否直接出貨給台積電等晶圓廠？與同業的競爭關係？→ A（總經理何伯章）：與日商夥伴在同一廠區上下游整合，康普負責基礎設施、能源與操作，日方負責生產與技術，金流上不是直接銷售給晶圓廠，但雙方對客戶而言都是 tier one、商務與規劃一起談。他並強調「設計產能」與「有效產能」不同——製程由 7nm 推進到 5／3／2nm，品質要求提高反而使有效產能下降，投資門檻極高。
- Q：台灣廢硫酸回收的主要業者？台肥要進來怎麼看？→ A：康普已擴大回收牌照，可直接向半導體廠收廢酸、載回自有廠區調整濃度後回用於自家產線，形成「供新酸＋收廢酸」閉環，是台灣少數能做到的；台灣硫酸已從 4 年前淨進口約 10 萬噸，變成今年淨出口近 20 萬噸，全來自半導體廠廢酸與副產酸。台積電台中零廢廠已運作、台肥也將投入，但客戶還有聯電、美光、南亞，關鍵在於能否長期、有經濟性地去化。
- 營運展望（總經理）：電動車「還在成長，只是沒那麼快」，供應鏈因產能佈得太快而在重整，但康普 2010 年即投產、客戶涵蓋歐美日韓，抗波動性優於單一市場廠商；越南廠是目前最大投資案，正進行車廠與電池客戶認證（上百項查核、耗時長），認證完成才能出貨，實際營收貢獻仍需時間；半導體用酸擴產仍在與客戶討論（投資金額不小），湖口主生產基地尚有擴產空間，並看好美國晶圓廠擴產而當地化學品供應不足、需由台灣支援所帶來的缺口。