← 回首頁法說口頭重點（語音轉錄）
2026-08-12｜共 3 家｜點公司名看近40日走勢
艾笛森3591語音轉錄＋Q&A
- 減資進度：公司確認將進行現金減資約1.5億元，減資後實收資本額降至約13億元；5月28日股東會已決議通過，目前依主管機關程序進行中，最後交易日預計9月9日，9月10日至18日停止交易，9月21日重新掛牌，投資人須留意除權與流動性空窗期。
- 產能調整：中壢廠已於Q2完成交屋，原中和外租倉庫已於7月底退租遷入中壢廠；下一步規劃將中和廠區的照明產線移至中壢廠，騰出的中和廠空間將轉供車用模組子公司「揚州艾特」使用，為下半年產能佈局重點之一。
- Q2營業費用增加約1,000萬元中，扣除Q1一次性預期信用損失回沖約260萬元後，實際增加約700~800萬元，主要來自車用相關展會/行銷費用(+約280萬元)及新產品研發/開模費用(+約400萬元)投入，屬為未來1~2年布局的前置投入。
- 所得稅費用虛高的原因：Q2認列的所得稅費用中有一部分是回沖過去認列的遞延所得稅資產，並非全數為當期實際稅負，導致損益表上稅後淨利被拉低，須留意與現金稅負脫鉤。
- Q：車用/照明第3季與下半年展望？→A：車用為穩定長約訂單，目前每月約300~350萬美元，下半年目標拉升至400萬美元/月；照明既有訂單穩定，但公司將主動篩選毛利較低客戶、轉向植物照明、水族燈等利基應用以拉升毛利率，預估H2照明出貨量較H1有雙位數成長，整體Q3出貨量確定優於Q2。
- Q：原物料漲價轉嫁進度？→A：因金線、銅線等貴金屬及PCB板(受AI需求排擠而缺貨)成本上漲，公司今年已發出兩次調漲函(年初+Q2)；約6成成本轉嫁給客戶、4成由公司內部吸收，漲價效益自Q2下半段起逐步顯現，目標是儘量維持毛利率不被稀釋。
- Q：感測元件占比與明年展望？→A：光通感測(ToF/CHIP LED/Visale等，應用於掃地機器人、無人機、車牌辨識)Q2營收約4,100萬元(Q1約3,500萬元)，占合併營收約6%，全年目標拉升至8~10%，明年上看突破10%；主力客戶為大陸掃地機器人龍頭品牌(石頭科技)。
- Q：對明年產業景氣看法？→A：管理層表示車用與照明需求「量都是成長的」，即便中國大陸電動車市場競爭激烈、價格內捲，但公司客戶端訂單能見度穩定且持續增加，明年新車款陸續發表，預期編列的明年財測將優於今年(正式財測將於Q4編列)。
邁達特6112語音轉錄＋Q&A
- 財務長口頭補充：本季營收成長主因AI帶動伺服器與記憶體等長料「漲價」，促使客戶加速編列並執行IT預算，並非單純出貨量增加。
- 業外收入轉正關鍵：本季業外收支由上季虧損轉為正1.04億元，財務長說明主因某轉投資標的採權益法評價利益增加(市值較上季及去年同期上升)，屬評價性質收益、非本業現金流貢獻，投資人應留意其波動性。
- 存貨增加原因：財務長說明存貨較去年底增加，除美系子公司因應美國市場需求增加備貨外，台灣端也因應AI專案需求提前備貨；惟存貨周轉天數97天，較去年底仍減少8天，管控尚屬穩健。
- Q：AI資安需求增加，三大公有雲(CSP)與資服代理商是競爭還是合作關係？→A：總經理施建誠回應為互補合作，CSP僅專注自身基礎架構資安(如微軟M365、Google Workspace)，公司則整合逾16項主題的「一站式資安」方案(含代理的奧義國際等產品)，涵蓋端點、資料備份、資料庫防護等CSP未涵蓋領域。
- Q：雲服務成長力道最強，主要案例與三大CSP資料中心在地化是否為主要動能？→A：總經理指出成長主要來自企業導入AI agent應用，以及研發人員使用AI輔助程式撰寫(Coding)工具需求快速增加；CSP資料中心在地化則是為符合政府、金融法規對資料落地要求，同時改善製造業在意的延遲(latency)問題，帶動雲端採用率提升。
- 總經理強調：台灣公有雲滲透率相對國際仍偏低，未來成長空間可觀，公司將持續深耕雲地整合與AI基建(金融、製造、政府三大領域)商機。
- 認證進展：公司上半年取得AWS AI Competency(Agentic AI、Generative AI顧問服務雙認證)、微軟Support Services Designation(全台唯一通過認證的合作夥伴)，並協助亞洲大學導入Google Gemini Enterprise，展現跨三大公雲的AI顧問與導入整合能力。
信義9940語音轉錄＋Q&A
- 財務長口頭補充業外收入結構：本季業外淨收入年增1.05億元，主要因去年同期外幣(美元、人民幣、馬幣)貶值產生匯損8,500萬元，今年已縮減外幣部位使匯兌損益接近打平；另因處分上海「信義嘉庭」商鋪認列處分利益4,000萬元(屬一次性)，惟外幣定存水位減少也使利息收入減少2,200萬元，三項因素互抵後貢獻淨收入增加。
- 事業結構位移：信義房屋占營收比重由去年上半年85%降至今年上半年71%，財務長說明主因大陸開發事業(山水嘉庭、嘉品案)認列營收增加所致，非本業(仲介)衰退，仲介本業第一、二季均呈現向上增長，擺脫114年上半年低迷。
- Q&A首次揭露大陸與馬來西亞虧損金額：投資人詢問中國大陸及馬來西亞子公司歷年虧損多少，財務長回應大陸仲介(以上海信義為主)累計投入資本未超過新台幣21億元(從未匯回台灣)；馬來西亞信義累計投入約新台幣8,000~9,000萬元，且已於今年2月正式關閉吉隆坡最後一家門店(因當地二手屋市場無委託制度，經營模式與預期落差大)。
- Q：日本展店策略及未來展望？→A：日本布局區分「台日鏈」(需中日雙語)與「在地化」(僅需日語)兩類人才混合辦公、互相轉介客戶，7月甫於東京港區開設第二家街邊店「三田店」(與六本木店同區)；因東京街邊店成本高，尚未承諾展店家數，將持續評估；未來將逐步擴大占比較小的日本「包租代管」(租賃仲介)市場，目前口碑不錯但仍屬起步階段。
- Q：北投捷運店整修與門店數減少是否矛盾？→A：北投捷運店為信義自有門店，因外觀老舊(近十年未大幅整修、遮雨棚有安全疑慮)才整修提升品牌形象與客戶體驗；門店數減少主因租約到期不續租之個別決策，非全面收店策略；目前430家店中11家為自有資產門店。
- 房市展望口頭補充：曾敬德經理認為央行第七波信用管制上路已近20個月，通常第一年最有感、之後民眾漸習慣，加上經濟動能強勁，判斷房市已進入打底期、有望緩步復甦，但仍是自用當道的盤；青安3.0下半年上路對首購有利，惟7、8月為傳統淡季(颱風、出遊)，需觀察9月買氣是否回溫以迎接第四季。
- 口頭補充總價分布：台北市3,000萬至5,000萬及5,000萬以上總價區間成交量回溫最明顯，部分客戶資金來自股市獲利轉入房市、甚至有不貸款全額付現案例，反映資產配置效應；雙北以外地區的常態總價變化則不顯著。
- Q：環灘島飯店未來是否也委託國際酒店集團經營(如馬林松酒店模式)？→A：公司回應尚未定案，目前主要心力仍聚焦在馬林松酒店新建工程，環灘島現階段以海洋生態復育、造林等永續投入為主，開發步調較緩，是否引進酒店集團管理尚在評估、未排除可能性。