← 回首頁法說口頭重點（語音轉錄）
2026-07-31｜共 2 家｜點公司名看近40日走勢
光寶科2301語音轉錄＋Q&A
- Q：第一季曾認列約1%存貨減損(inventory write-off)，第二季是否有迴轉？A：財務長證實第二季出貨時確有部分迴轉，但對毛利影響不大。
- Q：資本支出由130億上修至180億，是否已含美國德州9.19億美元新廠投資？A：管理層確認180億已涵蓋德州建廠及擴廠支出。
- Q：Q2毛利率27.2%創高，下半年能否維持？A：財務長明確表態「目標是往25%走」，上半年24.7%較符合長期水準，Q2的27.2%屬短期波動，主因客戶拉貨節奏及產品組合，不宜線性外推。
- Q：原物料漲價(尤其被動元件受AI排擠產能而缺貨)如何因應？A：公司提前6個月與客戶協議策略性備料，材料漲價成本可轉嫁客戶,下半年GP可望維持穩定,已備足下半年關鍵零件庫存。
- Q：北美兩家新CSP客戶進展？A：兩家客戶產品(電源+機櫃)已正式出貨，量目前尚小，預計一年內在客戶供應鏈站穩腳步後逐步放量;800VDC Power Rack規劃8月送樣、13週第一階段認證、再進行與客戶IT系統整合的第二階段認證，最快11月小量量產，明年Q1放大量。
- Q：策略投資新加坡DenseLight(InP雷射IDM)細節？A：為民營(Private)公司,持股21.22%取得一席董事,現況CW雷射量產規模為100mW級,目標擴至200~400mW支援下一代CPO;新產能預計2026Q3及2027Q1兩波擴充;光寶本身以「光引擎/光模組」角色對外銷售(非代工),預估營收貢獻要到2027~2028年才明顯浮現,與DenseLight無獨家排他條款。
- Q：AI營收占比目前進度？A：Q2占比已超過25%,全年目標看向30%以上。
美律2439語音轉錄＋Q&A
- Q：今年全年獲利能否較去年正成長？A：總裁坦言獲利端相對去年「有挑戰」，三大逆風：(1)油價上漲推升塑膠原料成本(2)AI排擠電子零組件產能導致被動元件缺料漲價(3)人民幣升值(中國產能約占50%)侵蝕毛利，加上海外(泰國/越南)新廠人員彈性/效率仍不如中國、稼動率下滑。營收端則預期較去年小幅成長,第三季能見度清楚,但第四季客戶因中東情勢、油價、美國利率不確定性而下單轉趨保守。
- Q：Device AI(端側AI)布局的客戶端POC轉化進度？A：仍處於與客戶互動、POC驗證階段(含公司自身Low Map技術)，尚未對營收產生具體實質貢獻，AI功能能否成為消費者「剛性需求」仍待市場驗證。
- Q：轉投資美特(MWT)第二季獲利驟減近90%的原因？A：(1)MWT收人民幣、付美金結構受人民幣升值衝擊(2)大量使用塑膠零件受油價上漲影響(3)主要美系客戶面臨記憶體漲價導致PC/手機需求下滑,競爭對手轉而低價搶單加劇價格競爭；惟今年承接大量新案,明年量產後營收可望顯著成長。
- Q：MWT第三季營收如何估算？A：預估MWT占公司整體營收約25%，MWT稅前淨利率全年估約5%，全年營收貢獻估不到20億元；母公司本業耳機+MWT最終合併淨利率將維持在8.5~8.7%左右。
- Q：明年高毛利新訂單成長動能？A：來自(1)既有產品毛利率改善(視人民幣匯率、原物料、海外產能效率三變數是否好轉)(2)新產品線放量(如歐洲客戶可攜式喇叭第二代產品毛利顯著優於第一代)。
- Q：第三季耳機比重提升是否拖累毛利率？A：總裁說明需分開看——耳機本業毛利率正隨新產品(頭戴式)量產滿2~3個月後逐步回升，惟喇叭(Speaker)營收占比同步提升,須綜合兩者消長速度評估整體毛利率走向。
- Q：MWT營收如何認列產品別？A：MWT營收全數歸類在Headset(耳機)項下。