法說口頭重點（語音轉錄）

2026-06-25｜共 3 家

全漢3015語音轉錄＋Q&A

定位：發言人強調公司「更像工業電腦(IPC)電源供應商」——用同一套電力電子核心技術切入PC、伺服器、醫療、UPS、太陽能逆變器、儲能等多領域，強項是「少量多樣、快速反映趨勢變化」，與飛宏、康舒等大單型同業不同。
Q1指標：營收、毛利、盈利、業外均YoY成長、EPS較高；但直言主要營業結構(毛利約18%)維持，業外成長較多；今年上半年營收與Q1差不多(以Q1為指標)。
PC/電競受記憶體排擠：因記憶體太貴、資源被AI拉走，一般PC與低階電競系統受影響、拖累電源出貨；IPC/邊緣AI補足下降缺口。
AI落地是主軸：網通類今年因AI需傳更多token而成長、客戶投資增加；邊緣AI(edge AI)今年正式落地，客戶從IPC轉向AI方向。
產品瓦數升級：AI Workstation客戶要2000-3300瓦(家用電工法規上限約3300瓦)；CRPS今年主流出貨3200瓦、後續3600/4800瓦；網通電源3000-5000瓦；小尺寸電源由300-350瓦升至500-650瓦。
邊緣不會被雲端取代(Q&A重點)：以data安全性/隱私為由，工業客戶不願全上雲；並以token成本試算(本地約1萬token vs 大型專案上百萬token、差百倍)，論證企業會自建local AI，支撐邊緣電源需求。
儲能新應用：主攻「表後」(電表後、辦公室/家用/社區)PCS，強調斷電瞬間即時轉換(<市電、優於市場double數產品)、可併網也可離網，具台灣認證與能效標準。

一零四3130語音轉錄＋Q&A

漲價細節：5月人力銀行「攤登」全產品線漲價，30天方案4,200→4,600元(+9.5%)、90天8,400→9,200元(+9.5%)、180天15,750→17,300元(+9.8%)，整體約10%；為20年來(上次2006年)首次漲價，僅限攤登服務、非全公司產品。
Q：漲價何時貢獻營收？A：因採認列制、長約客戶最長一年，非立即反映；今年下半年起陸續顯現、明年持續發酵。
Q：漲價後客戶反應？A：目前客戶流失率無異常、市佔穩定(上市櫃使用率93.4%)；外資法人股東近兩年一直建議漲價，物價與AI投入需求為漲價理由。
Q：Q1網站流量YoY衰退大？A：因AI/SEO大環境流量普遍下降(使用者改在GPT等取得答案不點網站)，但104仍相對優於同業(1111等)。
Q：AI投資成本一年多少、未來如何收費？A：金額不便揭露(怕同業得知營運機密)，持續投資硬體與模型並評估自建低階模型以降成本；AI服務未來「肯定會收費」，惟收費模式仍研究中。
松山辦公室搬遷：已兩次於公開資訊觀測站發重訊，租金增加可由使用權資產推算折舊；裝潢等費用仍在尋價、暫無法提供金額。
投資理財：投資公司股票與ETF現金股利貢獻短期目標已達成，長期將持續於股票及商業本票配置類似金融商品。

兆利3548語音轉錄＋Q&A

3C大跌主因：去年上市的旗艦摺疊機今年沒有新機(差期)，Q1營收下滑30幾%；今年主力僅「擴摺疊」一款，銷量無法抵去年旗艦。
毛利下滑三主因(Q&A)：①今年vs去年Q1匯率差異；②去年下半年一款NB產品設計變更，致既有存貨不能用、提列呆滯損失；③IFRS換季盤點下，控制權移轉前的運費/出口費改列營業成本(貿易戰後移往東南亞、運費議題浮現)。
業外損失細節：中國近年查稅，補繳2011年起房產稅(土地部分)加滯納金；去年同期有匯兌利益、今年為小額匯損，共同造成業外由益轉損。
短期借款大增：兩年前發行的第二次可轉債將於明年1月到期，由長期負債轉列流動負債所致。
Q：光通訊占比？A：以5月看約13%，全年保守估15%上下；產品含MPO，另與大客戶共同開發新品(涉保密協定不便說明)。
Q：明年展望？A：光通訊(其他)因市場需求較好、可望隨之成長；3C、LCD等消費性電子較難成長；公司這兩年會努力開發新產品但整體保守看。