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法說深度摘要

2026-10-16｜共 4 家｜AI 讀簡報彙整｜點公司名看近40日走勢
樺漢6414上市法說 2026-10-16 14:00
2026前三季營收 1,349.4 億（年增 31.3%）；Q3 營收約 494~496 億（年增約…收合重點
2026前三季營收 1,349.4 億（年增 31.3%）；Q3 營收約 494~496 億（年增約 47%）；在手訂單 2,550 億+
  • 一句話：營收逐季墊高、Q3 創歷史新高，Q3 年增約 47%、前三季累計 1,349.4 億（年增 31.3%）；簡報只談營收，沒有給 Q3 毛利、淨利與 EPS，獲利是否跟上還要等財報。
  • ⚠ 數字小落差：同一份簡報兩頁的單季營收不一致（Q3 一頁寫 494.4 億、另一頁寫 496.4 億；Q1 371.1 vs 374.9、Q2 483.8 vs 478.0），前三季合計兩頁都是 1,349.4 億，判讀單季數字請以公司正式公告為準。
  • 事業群（前三季）：工控物聯網 616.8 億（45.7%）、智慧工廠與廠務 574.2 億（42.6%）、智慧軟體與方案 158.3 億（11.7%）；工控物聯網與智慧工廠 9 月營收都呈雙位數成長，智慧工廠主要靠半導體高科技廠務工程推進。
  • 展望：2026 全年營收、淨利、EPS 目標皆「高成長」，對比基期為 2025 年實績營收 1,423 億、毛利 292 億、營業淨利 57 億、歸屬母公司淨利 32 億、EPS 23.26 元；在手訂單 2,550 億+ 支撐 2026～2027。公司沒有給具體數字目標。
  • 策略主軸是 Physical AI：組建 AI 感知、機器人系統、NVIDIA Isaac Sim 數位孿生等工程團隊，支援 AMR、人形與工業機器人；與子公司 Kontron 分工（Kontron 出技術平台、5G/FRMCS、國防航太、歐洲市場，樺漢出製造規模），引用市場報告稱 Physical AI 十年成長逾 20 倍。
  • 風險：智慧工廠營收高度連動半導體廠務工程進度（專案認列時點波動大）；Physical AI 目前多為願景性說明，尚未看到具體營收貢獻數字。
▶ 法說影音 公司 IR
GOGOLOOK6902上市法說 2026-10-16 10:30
2Q26 營收 3.10 億（年增 28.4%）、營益 6,374 萬（年增 413%）、EPS 1…收合重點
2Q26 營收 3.10 億（年增 28.4%）、營益 6,374 萬（年增 413%）、EPS 1.69；1H26 EPS 3.33（去年同期 0.02）
  • 一句話：本次 NDR 用的是 2Q26 資料（Q3 尚未公布）。2Q26 營收 3.10 億（年增 28.4%）、營業利益 6,374 萬（年增 413%）、EPS 1.69 元，去年同期虧損 0.23 元；獲利來自本業（業外 −190 萬），不是一次性收益。
  • 營運槓桿明顯：毛利率 89.6%，營業費用率從 83% 降到 69%，營業利益率從 5% 升到 20.6%；行銷費用從 3Q25 高點 7,300 萬降到 4,200 萬，正職員工約 200 人持平。
  • 業務組成（2Q26 vs 2Q25）：數位廣告 106 百萬（+39%）、App 訂閱 90 百萬（+12%）、企業端防詐 29 百萬（+59%）、金融科技 85 百萬（+28%）；其中小額借貸 JUJI 營收 55 百萬（年增 76%），應收分期款 5.08 億（年增 75%）。
  • 展望：下半年獲利可望優於上半年、全年營收再創新高；金融科技今年挑戰首度獲利、營收占比拉到約三成；海外推進包括泰國政府退休基金 MOU（逾 120 萬會員）、日本樂天行動試用轉付費。
  • 風險：JUJI 應收分期款快速放大（備抵損失 1,844 萬），借款一年增加 79% 到 2.92 億，信用風險與資金成本要留意；業務還是以台灣為主（2025 年約 55%）。
▶ 歷史影音（2026-08-13，非本場） 公司 IR
時碩工業4566上市法說 2026-10-16 14:00
2026 前三季營收 46.4 億；2025 全年 49.8 億；2026 上半年 EPS 0.99…收合重點
2026 前三季營收 46.4 億；2025 全年 49.8 億；2026 上半年 EPS 0.99 元
  • 一句話：前三季營收 46.4 億，已接近 2025 全年的 49.8 億，營收明顯放大；不過簡報沒有給 Q3 單季營收、獲利與 EPS，只揭露上半年 EPS 0.99 元，獲利擴張還要等財報驗證。
  • 背景：公司過去幾年營收在 50 億附近持平（2022 年 49.9 億、2025 年 49.8 億），今年是突破平台的第一年；公司自己的說法是「規模已建立，下一階段聚焦獲利擴張、獲利成長快於營收」。
  • 產品轉型：原以汽車、工業、安全系統為主，正提高航太、AI 液冷、半導體與具身機器人等高毛利比重；AI 液冷 2026 年進入量產。簡報特別註明組合是質化描述，沒有給各產品占比數字。
  • 航太：子公司天陽航太（台中）有 AS9100 及五項 NADCAP 認證，長約能見度延伸至 2030 年；公司舉 GE 以 120 億美元收購 CPP 為例，強調合格航太鑄造產能稀缺。
  • 產能：泰國廠是史上最大投資（約 3,000 萬美元、17.76 萬平方公尺），作為「中國加一」基地陸續投產；員工 1,720 人、8 廠 3 國。
  • 風險：簡報以願景與定性說明為主、財務數據少；泰國新廠投產初期的折舊與學習成本，可能讓獲利改善比營收慢。
▶ 歷史影音（2026-07-20，非本場） 公司 IR
華安6657上市法說 2026-10-16 14:30
新藥研發公司，簡報無損益數字；擬辦現金增資 3 億元（1,000 萬股、每股 30 元）收合重點
新藥研發公司，簡報無損益數字；擬辦現金增資 3 億元（1,000 萬股、每股 30 元）
  • 一句話：華安還在新藥研發期、沒有營收獲利數字，本次重點是臨床進度和擬辦 3 億元現金增資（發行 1,000 萬股、每股 30 元），資金用在巴金森與泡泡龍二期臨床，股東要注意股本稀釋。
  • 主力 F703DFU（糖尿病足潰瘍凝膠）：美台三期進行中，預計 2027 Q1 期中分析、2027 上半年收案完成、2027 下半年期末分析，是近期最大的里程碑。
  • F703EB（泡泡龍乳膏）：已取得美國 FDA 孤兒藥與罕見兒科疾病認定、歐盟孤兒藥認定，二期收案中，預計明年收案完成。
  • F705PD（巴金森口服藥）：一期已完成且達標，準備向 FDA 補件後執行二期；F701（落髮外用）完成二期。另有子公司源華智醫（AI 老藥新用、走專利授權模式）規劃進資本市場。
  • 風險：新藥結果二元化（三期期中分析成敗影響大）、研發持續燒錢需靠增資，時程可能延後。
▶ 法說影音 公司 IR
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