南亞1303上市法說 2026-10-13 15:00
1H26 EPS 5.17 元（去年同期 -0.46）創歷史新高，2Q26 單季 EPS 3.37 …收合重點
1H26 EPS 5.17 元（去年同期 -0.46）創歷史新高，2Q26 單季 EPS 3.37 元
- 1H26 營收 1,522.4 億（+16%）、營業利益 151.0 億（去年同期 13.4 億）、稅前淨利 468.4 億（去年 -33.8 億）、EPS 5.17 元創新高；2Q26 營收 836.5 億、營業利益 113.6 億、EPS 3.37 元，本業與業外同步攀峰。
- ⚠ 獲利約三分之二來自轉投資：1H26 稅前淨利增加約 502 億，其中本業營業利益只增 137.6 億（電子材料貢獻 118.4 億），權益法投資收益增加 337.5 億（南亞科 +230.4 億、台塑化 +104.0 億）；化工產品 2Q 轉虧為盈也含中東戰爭帶來的報價與庫存利益，屬行情性而非結構性改善。
- 營收結構轉向電子：1H26 電子材料占 52.7%（去年同期 44.1%）、化工 16.9%（23.2%）、聚酯 15.8%、塑膠 12.7%；2Q26 各產品營業利益率：電子材料 19.9%（2Q25 僅 4.0%）、化工 2.1%（由 -16% 轉正）、聚酯 5.3%、塑膠加工 9.7%。
- 3Q26 展望：ABF 載板、銅箔基板、銅箔、玻纖布全面缺貨漲價，產能利用率維持 9 成以上、價量齊揚；化工與聚酯進入淡季且中東戰事多變，部分產線安排停車，市況偏弱。
- 擴建：離型膜第 5、6 套 2026/10 投產（各 +40%）、共聚酯粒 3.6 萬噸 2026/10、電子級液態 CO2 3.6 萬噸 2027/3、大陸銅箔 +2.34 萬噸 2028/1、PFA 管材 2028/1，皆對準電子與 AI 供應鏈。
- 風險：化工大宗品全球供過於求、同業新產能持續開出；中東衝突影響原料供應與行情；南亞科記憶體景氣若反轉，業外收益波動大。
岱宇1598上市法說 2026-10-13 09:00
2Q26 EPS 0.40 元、1H26 EPS 0.64 元（去年同期 -1.61），但本業仍虧損收合重點
2Q26 EPS 0.40 元、1H26 EPS 0.64 元（去年同期 -1.61），但本業仍虧損
- 2Q26 營收 12.81 億（-2% YoY、-22% QoQ）、毛利率 38.6%、營業損失 -1.27 億（營業利益率 -10%）；歸母淨利 0.65 億、EPS 0.40 元，由虧轉盈但不是靠本業。
- ⚠ 獲利全靠業外：2Q26 淨非營業收益 +1.51 億、1H26 +1.58 億（去年同期 -2.05 億），另有所得稅利益 0.3 億；1H26 本業營業損失 -0.70 億，扣掉業外實際仍虧。簡報未說明業外內容，資產負債表單季固定資產減少約 7.5 億、其他流動資產增加，疑與「活化閒置資產」有關（推測）。
- 2Q26 產品結構：家用 61.8%（-8%，新舊品轉換期）、商用 27.1%（+21%）、復健醫療 6.0%（+218%，8.0 系列取得歐盟 MDR 後開始出貨）、電輔車 3.7%（-56%，去年 ODM 大單基期高）、戶外家具已結束。
- 轉型策略：商用市占由 0.3% 五年內拉到 1% 以上、營收倍數成長（2025 商用營收 11.23 億）；家用改獲利優先；「ReFit」把營業費用率從 2025 的 42.7% 長期降到 30%；ROE 目標往 15% 邁進。
- 新事業：成立美國子公司 Santi Innovation 與台灣三體創新進軍無人載具，與台灣無人載具聯盟（UVAI）合作用阿肯色州廠做北美示範場域與組裝代工；另收購英國商用重訓品牌（簡報截斷、細節未見）。
- 展望：家用下半年隨新品上市逐步回到正常水準；財務面現金 8.35 億、淨負債權益比 65%、流動比率 112%，體質偏緊。
元禎1725上市法說 2026-10-13 14:30
1H26 EPS 1.00 元（去年同期 0.08），稅後淨利 1.83 億，約一半來自業外收合重點
1H26 EPS 1.00 元（去年同期 0.08），稅後淨利 1.83 億，約一半來自業外
- 1H26 營收 46.1 億（+7.7%）、毛利 2.2 億（+29%）、毛利率 4.77%（去年 3.98%）、營業淨利 1.07 億（去年 0.58 億）、稅後淨利 1.83 億（+1,124%）、EPS 1.00 元。
- ⚠ 業外撐起一半：營業外收支 +1.02 億（去年同期 -0.33 億），來自持有金融股的現金股利與評價損益；本業營業淨利 1.07 億，扣掉業外後 EPS 約 0.5 元，仍屬薄利貿易商體質。
- 業務：化學品／溶劑／塑膠／油品貿易商，2025 營收 80 億，台灣三據點加上海、廣州、泰國、越南；2026 岡山廠太陽能併聯發電。
- 展望：石化本業「仍待觀望」（全球產能過剩、中國復甦待觀察、中東戰事使行情時緊時搶）；下半年業外（投資標的股利）挹注可期。
- 股利：近年維持約七成配發率，2024 EPS 1.91 配 1.25 元、2025 EPS 1.53 配 1.07 元。
世紀風電2072上市法說 2026-10-13 09:00
1H26 營收 88.5 億（+63%）、EPS 9.30 元；2Q26 毛利率降至 20.6%收合重點
1H26 營收 88.5 億（+63%）、EPS 9.30 元；2Q26 毛利率降至 20.6%
- 1H26 營收 88.5 億（+63%）、毛利 22.3 億（+91%）、毛利率 25.2%（+1.8ppt）、營業利益 20.4 億（+76%）、歸母淨利 16.9 億（+79%）、EPS 9.30 元，主因水下基礎統包（EPC）比重大增且依進度認列。
- ⚠ 2Q26 毛利率明顯下滑：2Q26 營收 48.98 億（+87% YoY、+24% QoQ）但毛利率 20.6%（1Q26 30.9%、2Q25 25.1%），營業利益 9.22 億季減 18%，EPC 占比拉高營收規模但稀釋毛利率，後續需觀察。
- 營收結構：1H26 EPC 83%（去年同期 0%）、製造 17%；產品 Jacket 96.7%；2025 營收 103 億、客戶 A 占 77%，客戶集中度高。
- 併購世紀樺欣（水下基樁 Pin Pile 市占 64%、2025 營收 33.7 億）：每 1 股換 0.22 股、發行 4,400 萬股占發行後 18.64%，基準日暫定 12/31，預期降低 20% 生產成本。
- 長期目標：EPC 占比三年內 9 成、五年海外營收 >10%、五年營收 CAGR 20%、ROE 15%+、現金股利發放率 6 成以上；8 月更名「世紀能源設備」，布局 SMR（三年內取得 TÜV 認證）、1.85 萬坪物流中心（年租金約 1.58 億）、觀音 8.3 萬坪土地評估 AIDC 與光電。
- 政策面：經濟部 7 月一次公告 2026–2039 離岸風電規劃，3-4、3-5 期各 8GW、2030 年前完成選商，每年平均新增 1.6GW，在手訂單能見度高。
廣宇2328上市法說 2026-10-13 09:00
2Q26 AI+Robotics 營收年增 279%（占 4%），維持 2026 全年營收雙位數成長…收合重點
2Q26 AI+Robotics 營收年增 279%（占 4%），維持 2026 全年營收雙位數成長目標
- 簡報無損益數字，主軸是「雙引擎轉型」：2Q26 應用別營收消費電子 52%（-15%）、車用 19%（+30%）、通訊 13%（-17%）、工控 12%（-13%）、AI+Robotics 4%（+279%）；月營收年增率已落底回升。
- 展望：維持 2026 全年營收雙位數成長，AI 伺服器自 4Q26 起在馬來西亞廠（鴻海集團唯一馬來西亞產能）放量出貨；2027 年由 AFM 產品加 AI 伺服器組裝與零組件驅動「爆發性成長」。
- AFM（軸向磁通電機）：2026/1 併購比利時 Magnax 取得核心專利；時程為 2026 工業重載（110–160KW）樣品、2027 量產，機器人關節系列 2027 送樣、2028 產生規模營收；常州工廠與在地供應鏈建置中。
- 生態系投資：透過子公司參與節卡機器人 E 輪、優奇智能、力傳感器廠坤維科技融資，並將投資中國人形機器人訓練場；目標 2030 供應機器人成本結構 25–50% 的零組件。
- 2030 目標：全球機器人市場市占 >5%，機器人與 AI 零組件占營收與獲利 >50%，2026–2030 營收 CAGR 20% 以上；維持現金股利配發率 50% 以上。
- 騰籠換鳥：主動縮減低毛利車用線束訂單、車用集中蕪湖新廠、退還分散廠房，年省約 5,000 萬成本，產能轉向 AI 關鍵零組件。
中華電2412上市法說 2026-10-13 12:30
2Q26 EPS 1.38 元（+4.7%）、營收 613.6 億（+8.2%），各項均超越財測高標收合重點
2Q26 EPS 1.38 元（+4.7%）、營收 613.6 億（+8.2%），各項均超越財測高標
- 2Q26 營收 613.6 億（+8.2%）、營業淨利 132.6 億（+5.7%）、淨利 106.4 億（+4.7%）、EPS 1.38 元；1H26 營收 1,213.5 億（+7.8%）、EPS 2.68 元（+3.9%）；營收達成率 106%、EPS 達成率 115%，營收攀 2010 年以來同期新高。
- 利潤率略降：2Q26 成本費用 +8.9% 快於營收，EBITDA margin 38.3%（去年同期 39.8%）；成長由較低毛利的 ICT 專案與 iPhone 銷貨（+13.4%）帶動。
- 核心業務穩健：行動服務營收 +3.2%、5G 滲透率 48.8%、後付 ARPU 569 元；固網寬頻營收 +3.3%、300Mbps 以上用戶 +14.2%；企客資通訊營收 +32%（IDC +14%、資安 +34%、大數據 +167%），1H26 資通訊簽約金額 +80% 已達 2025 全年水準。
- 國際群營收 +78.9%：德州大型 AI 供應鏈專案帶動美國營收年增 1,157%，東南亞 ICT 建廠案營收 +100%；AI 布局含崙坪 AIDC 園區（最高 36MW）、台中 AIDC 證交所進駐、中華精測擴廠、成立 IOWN AI 科技基金。
- 現金流改善：1H26 營業現金流入 317.4 億（+8.4%）、資本支出 98.5 億（-14.3%）、自由現金流 218.9 億（+23.1%）。
- 股利：2025 EPS 4.99 元，股東會通過配發 5.2 元（403 億），配發率 104.2%，連續五年股利逐年提高。
廣越4438上市法說 2026-10-13 09:00
無損益數字；主題「最壞已過」，約旦 0% 對美關稅基地 2026 出貨占比目標 >20%收合重點
無損益數字；主題「最壞已過」，約旦 0% 對美關稅基地 2026 出貨占比目標 >20%
- 策略型簡報、未附季度損益。基本面：全球前三大高端戶外機能服飾代工，2025 產品組合羽絨夾克 35%、樹脂棉夾克 24%、薄外套 17%、針織 8%；客戶 Adidas 33%、VF 15%、Patagonia 13%；銷售區域美國 34%、中國 24%、歐洲 21%。
- 約旦為中期成長引擎：成衣輸美關稅約旦 0%（越南 27.7%、柬埔寨 27.0%），Alo Yoga 等已導入；約旦出貨占比由 8% 升至 2025 的 17%，2026 目標突破 20%；新廠 16,000 m²、15 條線、1,200 人，兩層 3Q26 完工。
- Icebreaking 效率計畫：大陸廠生產效率 69.1%（2023）→88.3%（2025），2026 前 8 月 83.4%；2025 大陸廠營收 +60%、占集團由 13% 升至 19%；越南人均產值 +5%、約旦 +2%，模式正向越南、約旦複製。
- 產業：品牌精簡供應商（Nike 成衣供應商 344→285 家、Adidas 132→121 家）有利頭部代工廠；全球運動服市場由 2020 年 1,182 億美元成長至 2030 年 2,334 億美元。
- 中長期財務目標：五年內 ROE 提升至 20%、維持 70% 配息率；資本支出審慎、以工廠效率與獲利為接單優先。
臻鼎-KY4958上市法說 2026-10-13 12:00
1H26 營收 892 億（+13.9%）同期新高，毛利率 22.4%、營益率 7.0%；2026 …收合重點
1H26 營收 892 億（+13.9%）同期新高，毛利率 22.4%、營益率 7.0%；2026 資本支出 800 億+
- 1H26 營收 892 億（+13.9%）再創同期新高，伺服器／光模塊／IC 載板合計營收 +113%、占比升至 21.6%；毛利率提升至 22.4%、營業利益率 7.0%，成長開始轉化為獲利。2025 全年營收 1,825.2 億（+6.3%）。
- 產品結構（1H26）：行動通訊 53.6%、電腦消費 24.8%、伺服器／光模塊／載板及其他 21.6%；手機仍是主體，2026 新機規格升級帶動軟硬板單機價值提升。
- 展望：伺服器／光模塊自 2Q 起逐季增強，2026 相關營收目標成倍成長；訂單以 1.6T 高速率板為主，客戶已預訂 2027 產能，目標 2027 成為全球最大高階光模塊 PCB 供應商；AI 眼鏡營收 2026/2027 快速成長。
- 擴產：2026 資本支出 800 億以上、2027–2028 維持高檔，聚焦 iHDI／mSAP、HLC、IC 載板、高階軟板；22 棟新廠建設中、9 棟規劃中，2026–2030 分階段開出。GPU／ASIC 客戶的 iHDI 與 HLC 已轉量產。
- 市場：引用 Goldman 估算全球 AI 伺服器 PCB 市場由 2025 年 49.8 億美元增至 2028 年 836 億美元；Yole 估 1.6T 光模塊 2025–2031 出貨量 CAGR 112.6%。
- 子公司禮鼎 2026/7/2 向港交所遞交主板上市申請，仍在審查中。風險：高資本支出壓力、客戶導入進度決定折舊回收。
熙特爾-創7740上市法說 2026-10-13 09:00
1H26 營收 72.74 億（+1,508%）、EPS 5.80 元；工程收入占 65.6%、毛利…收合重點
1H26 營收 72.74 億（+1,508%）、EPS 5.80 元；工程收入占 65.6%、毛利率僅約 9.4%
- 1H26 營收 72.74 億（去年同期 4.52 億）、營業毛利 6.84 億（毛利率約 9.4%，依簡報金額換算）、營業利益 5.06 億（+785%）、淨利 3.82 億、EPS 5.80 元（去年追溯調整後 3.05 元，+90%，EPS 增幅遠低於獲利增幅反映股本膨脹）。
- ⚠ 營收主要是 EPC 工程統包一次性認列：工程收入 47.69 億（65.6%）、銷貨 24.95 億（34.3%），大型案場（高雄 E-dReg 200MW、新北 dReg 19.6MW 等）完工後能否持續需看新案，且工程毛利率偏低。
- 本業量體：累積電池出貨逾 1.5GWh、EMS 管理量體逾 535MW，子公司辰熙精密 2 條電池產線年產能 1GWh；營收型態由產品、EPC 延伸到 EMS 與 O&M 長期維運以求經常性收入。
- 海外：日本取得 JC-STAR（EMS+BMS 雙資安）認證、子公司和熙、持有 2MW／8MWh 案場，2026 H2 起逐步形成營收貢獻。
- 第二成長曲線 AIDC 電力：機櫃側 48V／54V BBU（延伸至 800V HVDC）與園區側 BESS+EMS 整合，簡報明言需「客戶驗證→Design-in→訂單」後才認列收入，目前仍在驗證階段，尚無合約。
- 測試能力：新北 300kW、台中 3MW 測試中心通過 TAF ISO/IEC 17025，支援儲能與 AIDC 前期驗證。
鴻勁7769上市法說 2026-10-13 09:00
1H26 營收 245.2 億（+92%）、EPS 56.14 元，毛利率 56.2%、淨利率 40…收合重點
1H26 營收 245.2 億（+92%）、EPS 56.14 元，毛利率 56.2%、淨利率 40.7%
- 1H26 營收 245.19 億（去年同期 127.97 億，+92%）、毛利率 56.2%、營業淨利率 49.1%、淨利 100.1 億（40.7%）、EPS 56.14 元；2025 全年營收 302.7 億、EPS 75.71 元，上半年已達去年八成。
- 訂單應用別 1H26：AI／HPC／ASIC 77%（2025 72%）、車用 9%、手機 AP／通訊 8%、3C 消費 5%、記憶體 MEMS 1%，AI 集中度持續拉高。
- 展望：接單能見度至 2026 年底、產能規劃至 27Q1；2027 產能擴充 +50%（德勝廠 27Q1 投產 +15%、中國在地生產 27Q1 +20%、總部廠區 +15%）。
- 客戶動態：美系 EV 大廠 AI 晶片採最高階機台 26H2 持續出貨；TPU 大廠 26H2 大量出機至台灣／新加坡 OSAT；美系車用晶片客戶泰國廠 26H2 大量出機；美系 Austin 客戶 CPU 26H2 出貨、下世代 CPU 驗證完成 2027 需求強勁；美系 CSP 下世代 CPU+TPU 驗證機 9–12 月出貨。
- 中國市場：車用與 AI 測試訂單數量年增 80%、高階 AI／HPC 年增 60%+，推展多站 SLT。
- CPO／CPC：INS4 OE 完成 SOW、10 月開始出貨；CPO 無塵室實驗室已建置；與主要 ATE 大廠及美系網通大客戶共同開發 CPC；大 package＋自動化＋約 10kW 先進 ATC 機台 10 月出貨。
東方風能7786上市法說 2026-10-13 09:00
2Q26 營收 42.9 億（+34%）創新高、淨利 6.53 億（+31%）；毛利率 22.3%（…收合重點
2Q26 營收 42.9 億（+34%）創新高、淨利 6.53 億（+31%）；毛利率 22.3%（去年同期 31.5%）
- 2Q26 營收 42.93 億（+34% YoY、+142% QoQ）歷史新高，歸母淨利 6.53 億（+31% YoY、+210% QoQ）；1H26 營收 60.66 億（+39%）、淨利 8.64 億（+14%）。
- ⚠ 利潤率下滑：2Q26 毛利率 22.3%（2Q25 31.5%、1Q26 19.8%）、營業利益率 20.0%（去年 29.3%），營業利益 8.57 億反低於去年同期 9.38 億；原因是第三方船舶比重增加與新船投運前置成本，營收成長來自低毛利的專案工程。
- 營收結構：客戶合約收入 21.86 億（+146%，設備使用 +232%、專案工程 +417%、客製化服務 -64%）、船舶租賃 21.07 億（-9.1%）；1H26 客戶合約收入 +200%。
- 下半年：電信海纜專案 2H26 完成認列；新 SOV「東方先進」9 月底抵台、11/1 起執行彰芳西島與中能風場 Vestas 風機維運 12 年 O&M 長約；東方海威 4Q26 服務挪威、英國、德國離岸天然氣市場。
- 資本支出：5 艘新船 4Q26–2Q28 交付，150 億造船計畫已取得全額銀行融資，剩餘 81.6 億（2H26 41.3 億、2027 34.8 億、1H28 5.5 億），高峰 3Q26 約 27 億；負債總額由 52.6 億升至 94.5 億、現金降至 8.3 億、應收帳款增至 29.5 億，槓桿明顯上升。
- 在手訂單逾 200 億（4 大長約），目標 2030 訂單鎖定率 70%、新業務（天然氣、AI 通信海纜）占 40%；2025 現金股利 5.6 元、配發率 50.4%；董事會決議分割「東方先鋒部門」設子公司。
禾榮科7799上市法說 2026-10-13 09:00
尚無設備營收；2027 上半年台北榮總第一台（每台 12～16 億）為認列轉折點收合重點
尚無設備營收；2027 上半年台北榮總第一台（每台 12～16 億）為認列轉折點
- 商業模式四塊：AB-BNCT 設備售價 12～16 億／台（買斷、租賃、BOT、分潤，已取得 5 台訂單、合作 6 台）、設備維保每年售價 5～9%、治療藥物 BPA 約 40 萬／人次、診斷藥 FBPA 約 4～8 萬／次。
- 時程：2026 為建置驗證期、無設備營收；2027 上半年台北榮總第一台認列設備營收；其餘 5 台（竹銘、南京明基、中國醫、新加坡國大、義大）2028–2029 陸續貢獻。
- 藥物收入情境：治療 500／1,000／1,500 人次 × 40 萬 ＝ 年收入約 2／4／6 億；單機每日 6 人次、250 工作日約可治療 1,500 人／年，台灣 BNCT 潛在適應症每年新增病患約 5.5 萬人。
- 臨床實績：恩慈治療累計 300+ 人次、200+ 病患、12 國轉介；B10 L-BPA 口腔癌第一／二期 IND 7 月通過 TFDA，三陰性乳癌 IND 已申請，復發型腦膜瘤試驗顯示安全性與有效性。
- 國際：向新加坡 HSA 申請醫材註冊、向美國 FDA 提出上市前諮詢；與西門子醫療、B dot Medical、Cosylab 策略合作，與 UAE The Node Company 合作導入海灣國家。
- 風險：營收要到 2027 才開始認列，藥證與適應症核准進度、醫院建置時程皆為變數；實收資本額 15.74 億。
大塚3570上櫃法說 2026-10-13 14:00
1H26 營收 14.32 億（+6%）、EPS 8.05 元（去年同期 7.70），ROE 13%收合重點
1H26 營收 14.32 億（+6%）、EPS 8.05 元（去年同期 7.70），ROE 13%
- 1H26 營收 14.32 億、年增 6%（2025 同期 +34%、2024 +17%），EPS 8.05 元（去年同期 7.70 元）、ROE 13%，成長放緩但獲利續創同期新高。
- 業務：台灣第一家以 CAD 系統銷售、整合、顧問為核心的上櫃公司，為 Autodesk、PTC、西門子白金級全產品代理，涵蓋 CAD／CAM／CAE／PLM／BIM；台灣 6 據點、中國 3 據點，員工 220 人、90+ 技術顧問。
- 子公司易富迪：工程模擬與熱特性量測，因應 AI 晶片、HPC、伺服器高功率封裝散熱驗證需求，實驗室取得 TAF ISO/IEC 17025，支援 SiC／IGBT 功率循環測試。
- 母公司日本大塚商會 1H26 營業額 7,575 億日圓、營業利益 531 億日圓，台灣大塚為其 100% 子公司。
- AI 應用推進 L1 智能問答到 L4 自動代理；2026 新板橋價值體驗中心啟用；1H26 開辦 115 堂課、服務 235 家企業。簡報未提供財測或展望數字。
威潤6465上櫃法說 2026-10-13 14:30
1H26 營收 1.56 億、稅後淨利 0.85 億已超過 2025 全年；毛利率 80%（含淨額認…收合重點
1H26 營收 1.56 億、稅後淨利 0.85 億已超過 2025 全年；毛利率 80%（含淨額認列的零組件買賣）
- 1H26 營收 1.557 億（2025 全年 2.632 億）、毛利率 80.0%（2025 60.3%、2024 24.0%）、營業淨利 0.50 億、稅後淨利 0.847 億（2025 全年 0.404 億）；季度營收 3Q25 4,500 萬→4Q25 1.3 億→1Q26 7,100 萬→2Q26 8,400 萬。
- ⚠ 毛利率 80% 不是軟體貢獻：財務長口頭說明今年新增「電子零組件買賣」以淨額認列，使帳面毛利率拉高；上半年營收比重 Tracker 約 40%、零組件買賣約 50%、周邊 10%。另 1H26 業外收益 0.37 億占稅前淨利 0.87 億逾四成。
- 三大成長引擎：混合通訊追蹤器（LTE Cell-ID＋Wi-Fi 室內定位）Q4 送樣、明年 Q1 批量出貨；AI700 IPC（NVIDIA Jetson Orin）＋AW700 AI Dashcam（ADAS／DMS／BSD 一加三模組化）Q3 搭配 PaaS 上線；MVNO／PaaS 訂閱服務建立經常性收入。
- 轉型目標：由硬體供應商轉為硬體＋訂閱＋生態系平台，中長期服務與軟體訂閱毛利率 50–70%、硬體毛利率 >30%，時程依客戶導入調整。
- 財務體質：速動比 494%、負債比 12.4%，實收資本額 5.9 億；產品行銷逾 120 國、100% 台灣研發製造。
矽科宏晟6725上櫃法說 2026-10-13 12:00
1H26 營收 18.84 億、EPS 4.85 元；毛利率 23%、淨利率 10%，前 8 月營收…收合重點
1H26 營收 18.84 億、EPS 4.85 元；毛利率 23%、淨利率 10%，前 8 月營收 25.75 億年減 10%
- 1H26 營收 18.84 億、毛利 4.31 億（毛利率 23%）、營業利益率 12%、淨利 1.80 億（淨利率 10%）、EPS 4.85 元；對比 2024 全年毛利率 31%、營益率 24%、EPS 18.68 元，獲利能力已連兩年下滑。
- ⚠ 營收轉弱：2026 前 8 月營收 25.75 億，較 2025 同期 24.87 億僅持平略增；2025 全年 38.16 億（EPS 12.98 元）。1H26 營益率 12% 低於 2025 的 16%，費用率上升。
- 業務：化學品供應系統（CDS）領導廠，亞洲少數同時服務 2nm／7nm／10nm 先進製程與面板廠，核心客戶為台灣晶圓代工與先進封裝（高雄、嘉義、台南廠），另有新加坡記憶體廠、日本熊本案。
- 海外：美國鳳凰城子公司 2026/7 新廠房啟用（投資約 800 萬美元），日本熊本東晟科技（TTJ）、新加坡、上海據點，跟隨 Tier-1 客戶全球擴廠。
- 產業：引用 Gartner 全球半導體資本支出 2025–2030 CAGR 8.7%；第二成長引擎為自動化供液與化學品回收循環系統（累計 27 項專利），以高毛利新商機對沖工程毛利下滑。
- 股利：2025 年現金股利已由董事會決議（簡報截斷、金額未見）。
巨漢6903上櫃法說 2026-10-13 14:00
2Q26 營收 20.8 億（+220%）、EPS 7.42 元（+315%）；1H26 營收 40…收合重點
2Q26 營收 20.8 億（+220%）、EPS 7.42 元（+315%）；1H26 營收 40.05 億已超過 2025 全年
- 2Q26 營收 20.79 億（+220% YoY、+8% QoQ）、毛利率 32.9%（+4.5ppt）、營業利益率 29.3%、歸母淨利 4.89 億（+309%）、EPS 7.42 元；1H26 營收 40.05 億（+275%）、淨利 9.31 億、EPS 14.14 元，上半年已超越 2025 全年營收 36.04 億。
- 本業純度高：1H26 營業外損益僅 0.19 億，獲利幾乎全來自工程本業；毛利率 1H26 32.2%（2025 27.7%）回升，簡報稱廠務產業呈賣方市場。
- 定位：機電（MEP）／潔淨室／製程管路系統整合統包，專注台灣本土高毛利廠務工程；預期 2026 AI 相關營收占比超過 60%，公共工程維持 20–40% 作為穩定基石。
- 在手訂單：9M26 達 108 億，能見度 2–3 年；在建案含日月光空調與製程管路、力成 P11B 無塵室、鴻佰自貿園區機電、力積電 P1 無塵室、南亞科 5A 廠、緯創竹北 AI 園區、旺矽湖口新廠等；9 月營收創新高。
- 中長期目標：2030 年前營收超過 100 億（2025 36 億）；人員擴編至 200–250 人、人均產值 4,000–6,000 萬；2026–2030 股利發放率 >75% 且每股股利逐年增加（2025 EPS 10.62 配 8.5 元）。
- 競爭優勢與風險：2011 起導入 BIM、模組化預製，37 年零事故零壞帳零訴訟；風險在營建缺工（以優於同業付款條件綁定分包商）與半導體資本支出週期。