台達電2308上市法說 2026-10-05 21:00
2Q26 營收 1,832 億(YoY +48%)、毛利率 35.6%、稅後淨利 251 億(YoY…收合重點
2Q26 營收 1,832 億(YoY +48%)、毛利率 35.6%、稅後淨利 251 億(YoY +80%)、EPS 9.68 元；1H26 EPS 17.59 元(+89%)
- 本場為 Jefferies 邀約之法人會議，沿用 7/30 已公布的 2Q26 財報簡報（非新財報）。2Q26 營收 1,832 億、YoY +48%／QoQ +15%，EPS 9.68 元 創新高（1Q26 7.91、2Q25 5.37）。
- ⚠ 本業 vs 業外：營業淨利 306 億(YoY +64%／QoQ 僅 +8%)，淨利 QoQ +22% 跑得比本業快，主因業外升至 44 億（1Q26 27 億）——其中投資損益 +18.8 億(1Q26 僅 -0.4 億，含金融資產評價等)、匯兌 +7.4 億，加上非控制權益由 32.8 億降至 20.3 億。扣掉投資＋匯兌約 26 億，本業成長仍強但 QoQ 增幅較 EPS 溫和。
- 利潤率季減：毛利率 35.6%（1Q26 37.0%）、營益率 16.7%（1Q26 17.8%），研發費用 YoY +33%、仍持續加碼；EBITDA 440 億、占營收 24.0%。
- 部門：基礎設施(資料中心/AI 電源等) 營收 629 億 YoY +78%、獲利 113 億 YoY +121%，占比由 28% 升至 34%；電源及零組件 963 億 YoY +50%、獲利 201 億，占比 53%。
- 弱項：交通營收 82 億 YoY -23%、虧損 3.9 億；自動化營收 155 億 YoY +15% 但轉為虧損 4.4 億，非 AI 事業仍拖累。
- 簡報未提供下季財測；後續觀察重點為 AI 資料中心電源/基礎設施動能能否延續、毛利率能否回到 37% 水準，以及業外評價收益的波動（不宜視為常態獲利）。