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法說深度摘要

2026-09-30｜共 19 家｜AI 讀簡報彙整｜點公司名看近40日走勢
嘉泥1103上市法說 2026-09-30 14:00
115H1 營收13.56億(-10.8%)、毛利率21%、營業利益0.18億、稅後1.81億、EP…收合重點
115H1 營收13.56億(-10.8%)、毛利率21%、營業利益0.18億、稅後1.81億、EPS 0.27(去年-0.32)
  • 115H1 轉虧為盈：稅後 1.81億、EPS 0.27元（去年同期 -0.32）；營收 13.56億、年減 10.8%，毛利 2.81億、年增 12.4%。
  • ⚠ 獲利主要來自業外：營業利益只有 1,798萬，稅前淨利卻有 2.06億，約 1.88億（九成以上）是業外收益（依稅前減營業利益換算；簡報沒有拆明細）。本業只是剛站上損益兩平。
  • 結構在轉型：旅宿營收 4.23億，占比升到 31.2%（5 年前 9.8%），部門損益轉正 +373萬（去年虧 2,378萬）；水泥營收 4.68億、年減 26.6%，占比降到 35%，部門仍虧 827萬（虧損收斂 34%）。
  • 毛利率連兩季守在 21%（111Q2 只有 1%），公司說這是結構性改善、不是單季效應；沖繩 Hotel Collective 新增兒童遊戲室，並和欣葉合辦聯名活動拉台灣客。
  • 風險：水泥受進口水泥和「土方之亂」壓抑，需求沒有回溫訊號；財務面穩，流動比率 242%，現金加理財資產約 91億，歸屬業主權益 187.1億。
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和康生1783上市法說 2026-09-30 15:30
2026年1-8月營收5.44億元；累計取證148項產品收合重點
2026年1-8月營收5.44億元；累計取證148項產品
  • 簡報重點放在國際拓展，損益表、資產負債表都是圖片，文字版抽不出數字；已知 2026 年 1-8 月營收 5.44億元，員工 153 人。
  • 產品組合：玻尿酸相關和膠原蛋白相關兩大類。兩個期別的占比分別約 50.5% / 49.5% 與 39.4% / 60.6%（簡報沒標是哪兩個期別）。
  • 取證進度：累計 148 項產品許可證（2023 年為 81 項）；2026 年新增巴西（皮膚填補劑、眼科）、加拿大／俄羅斯／澳洲／以色列（牙科）、澳洲／越南／印尼／白俄羅斯（關節注射劑）、泰國（膠原蛋白）等許可。
  • Q3 動態：獲國家品質獎，在馬來西亞辦骨科經銷商培訓，參加菲律賓國際醫療展，把雙核心技術平台推進東協。
  • 股東結構：大江生醫（8436）是最大股東、台塑生醫私募入股；後續要看新取證市場何時轉成實際出貨。
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燁興2007上市法說 2026-09-30 14:00
2026H1 營收22.64億(-26.6%)、毛損1.47億、稅前淨損4.08億、EPS -0.8…收合重點
2026H1 營收22.64億(-26.6%)、毛損1.47億、稅前淨損4.08億、EPS -0.82
  • 2026H1 持續虧損：營收 22.64億，年減約 26.6%；營業毛利 -1.47億（毛利率約 -6.5%，自行換算）、營業淨損 2.44億、稅前淨損 4.08億，EPS -0.82元（去年同期 -0.97）。虧損縮小，但主因是規模縮小。
  • 業外還額外虧了約 1.64億（稅前減營業損益換算），財務負擔不輕；2025 全年 EPS -2.24元。
  • 產品：非不銹鋼占 50%、不銹鋼 49%；內銷 86%、外銷 14%，主要客戶是下游扣件、線材加工業。
  • 產能：屏南線材廠高速線已量產，BIC 線試產中、預計年底量產；不銹鋼棒線處理廠的固溶化爐、伸棒機在試車，酸洗線預計年底試車。
  • 展望偏保守：Q2 因美伊戰事有補庫存買盤，Q3 終端需求沒有復甦、進入去庫存；中國鋼廠逾六成五虧損、開始減產，鋼價有止跌跡象，但接單要看扣件業在戰爭和關稅下的競爭力。
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鴻準2354上市法說 2026-09-30 14:00
115Q2 EPS 0.63元；營收年增 -26.4%、毛利率4.03%、營益率1.13%、淨利率2…收合重點
115Q2 EPS 0.63元；營收年增 -26.4%、毛利率4.03%、營益率1.13%、淨利率2.89%
  • 115Q2 EPS 0.63元；營收年減 26.4%，毛利率只有 4.03%，營益率 1.13%，本業很薄。
  • ⚠ 淨利率 2.89% 高於營益率 1.13%，稅後獲利有一大半靠業外支撐（簡報沒揭露業外明細），本業獲利能力偏弱。
  • 產品集中在遊戲機：2026H1 營收占比遊戲機 78%（Q1 為 76%）、散熱模組 14%、機殼 6%，營收跟單一客戶的遊戲機週期高度連動。
  • 轉型布局：在美國肯塔基州路易維爾設廠，主打在地組裝、關稅優化；另外推機器人＋Physical AI，瞄準智慧家庭、教育、巡檢、醫療，並提出 Robot-as-a-Service 的經常性收入模式，目前還沒有營收數字。
  • 2025 全年營收 1,562億（約 50 億美元）；今年營收大幅衰退，要看遊戲機新品週期和機器人何時貢獻。
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八方雲集2753上市法說 2026-09-30 14:30
2Q26 營收23.33億(+10.7% YoY)、毛利率35.6%、稅後2.13億、EPS 3.4…收合重點
2Q26 營收23.33億(+10.7% YoY)、毛利率35.6%、稅後2.13億、EPS 3.45；H1 EPS 7.01
  • 2Q26 營收 23.33億，年增 10.7%、季增 3.1%；稅後淨利 2.13億、EPS 3.45元（去年同期 2.89）。上半年 EPS 7.01元（去年 5.81），年增約 21%。
  • 毛利率 35.6%，比 1Q26 的 36.5% 下滑；管理費用年增 16.5%，淨利率從 1Q 的 9.9% 降到 9.1%，季比獲利小幅回落。
  • 營收結構：台灣 77.7%、香港 12.7%、美國 9.6%；品牌別八方雲集 74.6%、梁社漢 25.0%，梁社漢是第二成長引擎（台灣 260 店）。
  • 門市（2026/8）：台灣八方雲集 1,058 店，以加盟為主；香港 54 店；美國 16 店，以直營為主。
  • 股利：董事會通過 2026 上半年現金股利 5.2元（配發率約 74%）；營業現金流 8.19億（去年 6.73億），現金及有價金融商品 23.66億，財務穩健。
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台新新光金2887上市法說 2026-09-30 10:30
1H26 稅後438億(+329%)、EPS 1.69、ROE 15.36%、每股淨值26.28收合重點
1H26 稅後438億(+329%)、EPS 1.69、ROE 15.36%、每股淨值26.28
  • 1H26 稅後淨利 438億，年增 329%，EPS 1.69元，年化 ROE 15.36%，每股淨值 26.28元。
  • ⚠ 暴增主要是合併新光金（基準日 2025/7/24）帶來的規模效果，而且 1H25 是 IFRS 4、1H26 是 IFRS 17，兩期基礎不同、不能直接比。同基礎看，原台新銀行稅後 124億、年增 25.8%，比較接近真實的成長速度。
  • 銀行：淨利息收入 200億（+26.7%），放款 2.027兆（+12.0%）；2Q26 NIM 1.42%，季減 6bps。淨手續費 110億（+32%），財管手收 73億（+31.6%）。逾放比 0.13%、覆蓋率 907%，資產品質佳。
  • 壽險：新光人壽上半年賺 225億；FYP 762億（+37%），外幣保單占 70.7%。經常性收益率 4.19%，對上負債成本 2.3% 和避險成本 1.22%，進入正利差。
  • 證券賺 75億（含元富 1/1–4/5 貢獻的 19億），受惠股市熱絡，屬景氣循環性獲利。整併時程：台新／新光銀行預計 2027/1/1 合併；壽險 TIS 等資本參數還待更新。
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全漢3015上市法說 2026-09-30 14:00
2026H1 營收62.85億(-6%)、毛利率18%、營業利益0.36億(-78%)、稅後2.02…收合重點
2026H1 營收62.85億(-6%)、毛利率18%、營業利益0.36億(-78%)、稅後2.02億、EPS 1.08
  • 2026H1 EPS 1.08元（去年 0.40），稅後 2.02億、年增 170%；但營收 62.85億、年減 6%，營業利益只有 3,551萬、年減 78%。
  • ⚠ 獲利幾乎全靠業外：業外收益 2.36億，其中金融資產評價利益 1.50億、匯兌利益 0.18億、股利 0.26億。評價利益會跟著股價波動、不是經常性收入；扣掉之後本業只貢獻約 0.36億營業利益，換算 EPS 約 0.15元（稅前、自行估算）。
  • 毛利率 18%（去年 17%）持穩，但營益率只剩 1%，費用侵蝕明顯；存貨從 21.9億升到 26.3億，要留意去化。
  • 區域別：台灣 35%、歐洲 23%、其他 16%、美洲 15%、中國 11%；產品線橫跨 PC/伺服器冗餘電源、醫療、工業、充電器、ESS 儲能。
  • 資產面：持有 FVOCI 股權 74.8億（未實現評價利益 65億，含投資的 Voltronic 等），每股淨值 80.14元，帳面價值有很大一塊來自持股市值。
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牧德3563上市法說 2026-09-30 14:30
2026Q2 營收10.47億(創高)；1-8月26.32億(+14.4%)；2026年AI相關營收…收合重點
2026Q2 營收10.47億(創高)；1-8月26.32億(+14.4%)；2026年AI相關營收占比約70%
  • 營收創新高：2026Q2 10.47億（2025Q2 9.69億）；1-8 月累計 26.32億，年增約 14.4%（2025 同期 23.01億）。月營收連續 24 個月年增、連 6 個月創新高（依簡報自述）。
  • AI 含量快速拉高：公司預估 2026 年 AI 相關營收占比 70%，2027 年升到 80–90%，受惠 AI 伺服器 PCB／載板和光通訊模組的檢測需求。
  • 「雙軌四線」策略：PCB 軌做 PCB AOI、4W 電測機；半導體軌做 Wafer AOI 和封裝 IC AOI，切入先進封裝相關檢測。
  • 展望：公司把自己定位在「成長初期」（年增約 30±10%），並拿 2015→2018 營收 6.1億→31.1億的上一輪爆發期來對照；7-8 月營收 7.21億，月均約 3.6億，高於 Q2 的月均水準。
  • 產能：營業總部＋竹科二廠 2027/1/1 啟用，產能規劃可支應百億營收規模；簡報沒有給毛利率和 EPS，獲利要等財報驗證。
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捷流閥業4580上櫃法說 2026-09-30 14:00
1H26 營收11.67億(+2.7%)、毛利率28.25%、營業利益1.32億(-10.9%)、稅…收合重點
1H26 營收11.67億(+2.7%)、毛利率28.25%、營業利益1.32億(-10.9%)、稅後1.49億(+51.8%)、EPS 3.18
  • 1H26 EPS 3.18元（去年 2.16），稅後 1.49億、年增 51.8%；但營收 11.67億只成長 2.7%，營業利益 1.32億、年減 10.9%。
  • ⚠ 獲利成長來自業外：業外由去年 -915萬轉為 +4,861萬，所得稅也比去年少；本業其實是衰退，營益率從 13.03% 降到 11.31%。
  • 毛利率 28.25%（2024 年 34.86%）：產品組合轉向電子／半導體、船舶常用的直軸型蝶閥，量大但單價低；高毛利的雙／三偏心蝶閥（石化、能源用）占比下降。
  • 產業別（2Q26）：電機電子（半導體廠務）39%、能源約 37%、船舶 13%；地區別：台灣 58%、中國 26%（主要是船舶）、歐美 9.5%。
  • 股利：2025 年配發現金 4.0元（配發率約 80%），連續 7 年配發率超過五成五；能源案是 2027 年後的毛利回升點。
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材料*-KY4763上市法說 2026-09-30 15:00
宣布收購 Cerdia 100% 股權：交易總額約 3.68 億美元（現金約 2.14 億美元＋增發…收合重點
宣布收購 Cerdia 100% 股權：交易總額約 3.68 億美元（現金約 2.14 億美元＋增發 109,295 仟股）；合併後 LTM 營收約 10 億美元、EBITDA 約 4 億美元（39%）
  • 這場不是季報，是宣布跨洲併購：以約 3.68 億美元 收購瑞士總部、1912 年創立的醋酸纖維廠 Cerdia 100% 股權，材料-KY 從山東單一生產基地變成中國、德國、美國、巴西、俄羅斯五大營運基地的全球平台。簡報沒有材料-KY 本季營收／獲利數字。
  • ⚠ 對價結構與稀釋：現金約 2.14 億美元（約 58%）以自有資金支應，股票對價約 42%、預計增發 109,295 仟股，增發後賣方（BCP VII Jade HoldCo）持有材料-KY 9.95% 股權，等於既有股東約一成稀釋；最終價金要到交割前依股份購買協議決定，交易仍待主管機關核准。
  • Cerdia 體質：2025 年營收 7.31 億美元、調整後 EBITDA 2.67 億美元、EBITDA 利潤率 36.5%，簡報自述「積極調整庫存並強化市場策略」；員工約 1,100 人，3 座絲束廠（德國 Freiburg、巴西 Santo André、俄羅斯 Serpukhov 採獨立單元運作）＋2 座醋片廠（Freiburg、美國 Kingsport），累積逾 130 項專利，提供 85 種濾嘴絲束規格。
  • 合併後規模（截至 2026/6 過去 12 個月估算）：營收約 10 億美元、EBITDA 約 4 億美元、利潤率 39%；營收占比 Cerdia 65%／材料-KY 35%，EBITDA 占比 Cerdia 61%／材料-KY 39%，顯示材料-KY 本身利潤率高於 Cerdia。合併後設計產能：醋酸纖維絲束約 164 kt/年（亞洲 55、歐洲 75、拉美 19、CIS 15），醋片約 195 kt/年（亞洲 70、歐洲 45、北美 80）。
  • 交易目的四項：跨洲供應韌性（分散關稅、物流與地緣政治風險）、產品組合互補（材料-KY 紡織原料／塑膠級醋片＋Cerdia 絲束、醋化技術）、客戶與市場延伸（材料-KY 主導東歐／CIS，Cerdia 顧西歐與拉美，中東非洲共同拓展）、研發與新應用（結合德國 R&D 與中國製造效率）；綜效講採購整合、就近供應與共同開發，但沒有量化金額。
  • 展望／應用延伸：分工上濟南大自然做醋酸長絲／短絲與塑膠級醋片（紡織面料、眼鏡框／AI 眼鏡材料、手機殼與鋰電池隔離膜等功能薄膜），Cerdia 專注絲束精細製程；已與義大利高階眼鏡材料供應商協同開發、並接觸國際眼鏡龍頭談回收與智慧眼鏡材料。風險：核心絲束市場仍以濾嘴為主、俄羅斯廠地緣政治、整合效益尚未落地（簡報明示「未定事項不作預設」）。
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桂田文創4806上櫃法說 2026-09-30 14:00
115H1 營收1.03億(已超過114全年8,123萬)、稅後淨損950萬收合重點
115H1 營收1.03億(已超過114全年8,123萬)、稅後淨損950萬
  • 115H1 營收 1.03億，已經超過 114 年全年的 8,123萬；稅後淨損縮小到 950萬（114 全年虧 3,383萬、113 年虧 4,020萬），虧損持續收斂。
  • 營收結構轉變：115 年 1-8 月活動籌辦占 50%（114 年只有 12%），主要是開始承辦台鋼集團的球賽活動；經紀業務 20%、商品銷售 17%、節目製作 13%。
  • 經紀核心是台鋼雄鷹啦啦隊 Wing Stars：每年海選培訓，延伸商演、代言、周邊商品，並跨台鋼的棒球、籃球、排球等運動事業。
  • 節目製作從新媒體起步，做原創 IP，已經在有線頻道播出；2027 年目標擴大大型演藝活動和跨國合作。
  • 風險：營收高度依賴集團內部活動和單一 IP；活動收入屬於專案型、毛利率較低，要看轉虧為盈能不能落實。
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東友5438上櫃法說 2026-09-30 14:00
2026Q2 營收3.76億(-48%)、毛利率12%、營業損失0.73億、稅後-0.48億、EPS…收合重點
2026Q2 營收3.76億(-48%)、毛利率12%、營業損失0.73億、稅後-0.48億、EPS -0.60
  • 2026Q2 營收腰斬：3.76億、年減 48%；毛利率 12.4%（去年 15.4%），營業損失 7,275萬，稅後虧 4,755萬，EPS -0.60元（去年 +0.08）。
  • 本業虧更多：營業外收入 3,036萬（去年 597萬）抵銷了一部分，沒有業外的話虧損更大；營業費用 1.19億，營收掉了費用卻沒降，費用率從 16% 升到 32%。
  • 營運效率轉差：存貨週轉天數 84.5天（去年 50.1天），應收帳款週轉 102天，現金轉換循環從 53天拉長到 82天。
  • 資產以長期投資為主：長期投資 24.87億，占總資產 67%，比 2025 年底的 29.83億少了約 5億（可能是持股評價下滑，簡報沒說明原因）；負債比 12%、流動比率 241%，財務安全。
  • 簡報沒提供產品別和展望，本業（影像掃描／事務機代工）需求疲弱，看不到回升訊號。
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新華5481上櫃法說 2026-09-30 14:30
2026H1 營收0.43億(-9%)、毛利率47%、稅後淨損0.15億、EPS -0.23(去年-…收合重點
2026H1 營收0.43億(-9%)、毛利率47%、稅後淨損0.15億、EPS -0.23(去年-0.52)
  • 2026H1 營收 4,313萬，年減 9%；稅後淨損 1,518萬，EPS -0.23元（去年 -0.52），虧損減少 56%。
  • 虧損收斂的原因：營業費用減少 955萬（-22%），營業外收支改善 983萬；毛利率從 44% 升到 47%。本業還是虧（營業淨損 1,382萬）。
  • 主業是芝蔴街美語（芝蔴村文教）、龍軒文教（補教），加上玉豐物業管理；投資性不動產 7.96億，占總資產 53%，是資產主體。
  • 展望：推新版美語教材、擴展加盟校，並且想投資整合同業；另外評估投資長照經營等新事業。
  • 每股淨值 17.65元，流動負債只有 1,990萬，財務負擔低；但少子化對兒美補教是長期逆風。
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久舜5547上櫃法說 2026-09-30 14:00
2026H1 營收12.15億、毛利率11.5%、稅後0.55億、EPS 1.10；在手工程270億…收合重點
2026H1 營收12.15億、毛利率11.5%、稅後0.55億、EPS 1.10；在手工程270億、未實現177.7億
  • 2026H1 營收 12.15億，毛利率 11.5%，營業利益 0.68億，稅後 0.55億，EPS 1.10元；2025 全年 EPS 3.06、毛利率 12.6%。（這份簡報大量文字因字型問題抽不出來，以下只寫看得到的部分。）
  • 訂單能見度高：截至 2026/8 在建工程 19 案，承攬總額 270.1億，未實現收入 177.7億，約是 2025 年營收的 7.7 倍（自行換算）。
  • 三條主軸：社會住宅統包是穩定基本盤，案量逾 80億；企業商辦／科技廠辦是高成長動能，逾 60億，受惠 AI 基建；都更危老委建管理是中長期儲備，2026Q4 開始挹注。
  • 下半年展望：公司預期毛利率可望回升，新案陸續貢獻營收；北投大業段都更案採委建全案管理模式。
  • 風險：公司自己列出原物料和缺工成本、工程進度與認列時程、政策與信用管制變動三大風險。歷年殖利率 5–8%（2025 年 8.37%）。
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漢達6620上櫃法說 2026-09-30 12:30
OMCAZIO(Cabozantinib) 9/4 取得 FDA Final Approval；De…收合重點
OMCAZIO(Cabozantinib) 9/4 取得 FDA Final Approval；Dexlansoprazole 2026H1 美國市占48%
  • 最大焦點：學名藥 OMCAZIO（Cabozantinib）7/30 取得 FDA 暫時核准，9/4 取得 Final Approval；原廠的公民請願被駁回，原廠 8/28 自行撤回專利訴訟。目標市場規模 超過 21 億美元／年。
  • 公司稱到 2030 年鹽類專利到期前有「四年黃金空窗期」，會同時走自行商業化和找合作廠商兩條路。⚠ 風險：若 2026/11 MSN 訴訟結果對原廠 Exelixis 不利，MSN 可能提前到 2030/1/15 上市（依原廠 8/31 新聞稿）。
  • 既有產品：Dexlansoprazole 學名藥 2026H1 美國市占 48%，居第一（安成 38.6%、原廠 6.6%）；Phyrago（HND-051）營收指數 3 月→6 月從 100 升到 365（簡報只給相對指數，沒給金額）。
  • ⚠ 營收有一次性：簡報說明某年度營收約 17.29億，其中 Phyrago 占 42%，「主要來自一次性里程碑金」；最新期營收約 4.22億（Dexlansoprazole 45%、TASCENSO 40%、Phyrago 10%）。期別依簡報順序推為 2025 年和 2026H1，不能拿里程碑金年度當成長基期（依簡報圖表推估）。
  • 策略：505(b)(2) 新藥加高門檻學名藥雙引擎；HND-032 戒菸藥已取證、HND-039 已取得 TA，產品線從單一產品依賴走向多產品。
公司 IR
鑽石投資6901上市法說 2026-09-30 15:00
2026Q2 營收34.66億、稅後34.38億、EPS 4.04元(去年-0.52)；6/30淨值…收合重點
2026Q2 營收34.66億、稅後34.38億、EPS 4.04元(去年-0.52)；6/30淨值123.1億
  • 2026Q2 稅後 34.38億、EPS 4.04元（去年同期 -0.52），營收 34.66億。
  • ⚠ 營收幾乎都是未實現評價利益（上市櫃和興櫃持股的股價漲幅，加上未上市標的的評價），不是現金獲利；持股股價回落時可能轉成負營收，不能用這季 EPS 推算全年。
  • 資產：6/30 淨值 123.1億，投資部位 95.8億（77%）、現金 25.3億；負債比只有 1.85%。以 9/30 市值 144億（股價 16.85元）換算，P/B 約 1.17 倍（自行估算）。
  • 主要持股：永笙-KY、醣基生醫、Syncell、Theia、欣耀生醫等；8 月領投 Syncell US$20M A+ 輪（累計投資 4.25億），Syncell 2025 年營收是 2024 年的 3 倍，並和 Thermo Fisher 共同行銷。
  • 投資標的進度：EyeYon 人工角膜在中國樞紐試驗達主要終點、美國 IDE 已核准；優億帶狀皰疹疫苗預計明年上半年在澳洲啟動 Phase 1；Rejuvenate 獲 Merck Animal Health 策略投資。
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溢泰實業7818上市法說 2026-09-30 14:00
2026H1 營收57.89億(-12.4%)、毛利率27.94%(-2.5ppt)、營業利益2.3…收合重點
2026H1 營收57.89億(-12.4%)、毛利率27.94%(-2.5ppt)、營業利益2.37億(-65.6%)、EPS 1.65
  • 2026H1 營收 57.89億，年減 12.4%；毛利率 27.94%，減 2.52ppt；營業利益 2.37億、年減 65.6%；EPS 1.65元（去年 2.00）。
  • ⚠ 稅後 2.55億比營業利益 2.37億還高，代表有業外收益撐著（簡報沒給明細）；本業衰退幅度比稅後 EPS 看起來嚴重得多。
  • 事業占比：水資源（家用／商用淨水 OEM／ODM）60%、金屬（車載架，自有品牌 Yakima）35%、工業水 EPC 5%。美洲占水資源營收 54%，是北美前 5 大家電品牌的淨水主要供應商。
  • 展望：簡報標題寫「1-8 月營收動能在 Q3 明顯突破」，下半年可望比上半年好；策略是深化北美、複製經驗到歐洲、切入日本商用咖啡機與澳洲。
  • 新業務：活性碳酸洗再生產線已建好、取得 R 類再利用許可，目標今年打進半導體供應鏈；ISO 17025 和 NSF 授權實驗室預計 2026/10 取得。風險是北美客戶拉貨和關稅。
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正淩8147上櫃法說 2026-09-30 14:30
2026年1-8月營收14.02億(+29.0%)；連接器9.61億(+46.8%)占69%收合重點
2026年1-8月營收14.02億(+29.0%)；連接器9.61億(+46.8%)占69%
  • 2026 年 1-8 月營收 14.02億，年增約 29.0%（去年同期 10.87億）；主力連接器 9.61億、年增約 46.8%，占比從 60% 升到 69%；電子構裝 3.63億，持平。
  • 應用市場：通訊 44.3%（去年 47.3%）、醫療 30.7%（去年 27.5%）、工業 19.0%；醫療占比持續提高，主力是電生理消融。
  • 產能積極擴張：彰濱產線 2026Q4 投產；新北廠 Lv5 產線 Q4 量產、醫療專線認證通過；廣州廠產能 +33%；泰國廠稼動率 100%、醫療產品 Q3 量產、光通訊產品 Q4 量產。
  • 新題材：通訊布局 800G 到 12.8T，另外切入人型機器人、無人機；研發人員接近總人數 1/4，定位成「第二曲線」。
  • 簡報沒有上半年損益數字（財務頁是圖片），獲利表現要看財報；7-8 月營收是公司自結、未經核閱。
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大江8436上櫃法說 2026-09-30 14:30
2026H1 營收33.54億(-0.9%)、毛利率46.4%(+3.8ppt)、稅後5.38億(+…收合重點
2026H1 營收33.54億(-0.9%)、毛利率46.4%(+3.8ppt)、稅後5.38億(+21.8%)、EPS 4.13
  • 2026H1 營收 33.54億（-0.9%），但稅後 5.38億、年增 21.8%，EPS 4.13元（+0.74）；毛利率 46.4%（+3.8ppt），營益率 18.1%，營業利益年增 26.1%，是本業在改善。
  • 區域（1-8 月、依出貨地）：美國 24%（去年 31%）占比下滑；歐洲 17%（13%）、台灣 15%（12%）、其他 5%（2%）上升；中國持平 24%。市場分散化，對美國的依賴降低。
  • 新品：功能性果凍 Functional Jellie（有效劑量加好吃），首波 5 款；下一步做肌酸、鎂、鐵、纖維等高載量配方，目標做出差異化 CDMO 產品。
  • 全球產能：美國廠在地生產，貼近北美客戶；西班牙巴塞隆納歐洲樞紐、印度廠預計 2027 陸續到位；定位從代工升級為「法規＋AI＋製造」的創新平台。
  • 財務：負債比降到 37%，淨現金 34.6億（比 2025 年底 +21%），流動比率 170%，足以支應海外擴產。
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