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法說深度摘要

2026-09-16｜共 11 家｜AI 讀簡報彙整｜點公司名看近40日走勢
寶陞2948上櫃法說 2026-09-16 14:30
2026H1營收11.01億元(YoY+1.5%)、EPS 0.98元，Q2營收5.70億元創近六季…收合重點
2026H1營收11.01億元(YoY+1.5%)、EPS 0.98元，Q2營收5.70億元創近六季新高
  • 一句話總結：寶陞2026H1營收11.01億元(YoY+1.5%)、毛利率42.12%(+0.45ppt)、稅後淨利3,030萬元(+1.9%)、EPS 0.98元，Q2單季5.70億元創近六季新高(QoQ+7.4%)。
  • 產品占比：實木複合地板占比升至約59%(2025年約57%)，塑料地板降至約25%；美國市場占集團營收93%，全美6個營業據點、2,700家零售商，台灣則有107間合作零售商。
  • 展望：計畫2027年初再度調漲產品售價(2026年初已調漲10-12%)以反映海運成本上升(俄烏、伊朗戰事推升油價)，目標維持42%毛利率；加州太平洋帶災後重建需求、德州佛州新成屋建案持續帶動訂單。
  • 客製化訂單占比近半年到一年明顯提升，全美約6,300位客戶中承接大量實木複合地板客製化訂單，交期比美國本土小型製造商快1-6週、價格低約1/3，為主要競爭優勢。
  • 台灣內銷：今年整體建材銷售下滑，但寶陞透過經銷通路導入耐磨木地板、石塑地板搶攻首購裝修市場，今年上半年台灣內銷並未下滑、7-8月略增，優於同業表現。
  • 與同業比較：毛利率42%明顯高於來思達、美喆-KY、振宇五金(營益率僅5-6%)，因直接面對專業工作者通路、議價力較強。
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雙鴻3324上櫃法說 2026-09-16 10:00
2Q26營收87.0億元(YoY+64%)、淨利10.4億元(YoY+534.8%)收合重點
2Q26營收87.0億元(YoY+64%)、淨利10.4億元(YoY+534.8%)
  • 一句話總結：雙鴻2Q26營收87.0億元、年增64%，淨利年增534.8%至10.4億元，液冷散熱需求持續帶動獲利爆發性成長。
  • 1H26營收172.5億元(YoY+77.5%)、淨利23.0億元(YoY+232.5%)、EPS 23.01元(去年同期7.41元)。
  • 但2Q26較1Q26營業利益QoQ下滑8.5%、毛利率28.4%較1Q26的29.7%略降，業外收支由1Q26的正5,040萬元轉為2Q26負7,309萬元，需留意季度間波動。
  • 產品聚焦AI伺服器液冷方案，涵蓋Cold Plate、Manifold、CDU(L-to-L/L-to-A)、Quick Disconnect、450kW Power Shelf(DC48V/DC400V)等全系列液冷解決方案，全球產能布局中國(合肥/廣州/重慶/昆山)、台灣及泰國。
  • 近三年營收高速成長：2023年127億元→2024年158億元→2025年233億元(YoY+47.5%)，營業利益率同步由10.8%提升至14.0%。
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上詮3363上櫃法說 2026-09-16 14:00
矽光子FAU/CPO封裝供應商，2026Q3起CPO FAU開始微量貢獻營收、Q4逐季放量收合重點
矽光子FAU/CPO封裝供應商，2026Q3起CPO FAU開始微量貢獻營收、Q4逐季放量
  • 一句話總結：上詮聚焦矽光子(SiPh)FAU精密光學封裝與CPO(共封裝光學)技術，2025年Q4現金增資31.6億元擴產，預計2026Q3起CPO FAU開始微量貢獻營收、Q4逐季放量。
  • 技術布局：已完成20/36/40/80通道FAU開發，自研黑色高精度接頭、耐260度迴焊(可耐半導體封裝溫度)，取得33項專利、另有39項審查中。
  • 客戶進展：已交付逾5款MCM CPO封裝方案給客戶，另有5家以上客戶正在設計導入(design-in)中。
  • 產能規劃：2025Q4現金增資→2026Q2/Q3高精密自動化生產線→2026Q4無塵室CPO FAU產線；泰國廠預計2026Q4小量商轉。
  • 產業趨勢：緊扣AI運算頻寬需求成長，技術路徑由1.6T/3.2T/6.4T邁向12.8T及以上(搭配WDM波分多工)。
  • 此份簡報未附2026上半年具體損益數字(僅有產品/區域營收占比圖)，實際財務表現需另查財報。
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鼎翰3611上櫃法說 2026-09-16 10:00
2026Q2營收31.44億元創單季新高(YoY+2.0%)；2026H1營收59.09億元(YoY…收合重點
2026Q2營收31.44億元創單季新高(YoY+2.0%)；2026H1營收59.09億元(YoY-0.5%)、EPS 9.67元
  • 一句話總結：鼎翰2026Q2營收31.44億元創單季歷史新高(YoY+2.0%)、稅後淨利2.43億元；上半年營收59.09億元年減0.5%，主因去年同期第一季基期較高。
  • 三大事業群：印表機(Printer)Q2營收13.19億元(YoY+3.2%，受惠歐洲/中國動能)；標籤紙(Label)Q2營收10.46億元(YoY+12.1%，歐洲子公司NGN+13%、美國子公司DLS+12%)；企業行動電腦(EMC，2024Q4併購韓國Bluebird)Q2營收7.78億元(YoY-10.5%，因去年同期有專案集中拉貨的高基期)。
  • 毛利結構：EMC毛利率已高於國內兩家同業，標籤紙毛利率同步提升，唯印表機毛利率年減，2026H1整體毛利率32.5%(YoY+1ppt)。
  • 展望：透過Printer+EMC完整產品組合搶進國際一線客戶供應鏈核心位置；併購Bluebird後多筆全球500大企業級專案已進入開發(EMC專案開發需6-12個月)，預期2026下半年起陸續認列營收獲利，管理層對下半年業績顯著優於上半年具信心。
  • 成長動能：RFID(RAIN UHF)、歐盟數位產品護照(2027年電池類先行強制、2028-2030擴及所有商品)、機器視覺、自主式資料擷取為四大市場需求驅動力；RFID標籤出貨量2025年550億片(YoY+10%)，預估2031年市場規模達140億美元。
  • 資本支出主要投入產品組合擴張而非新增產能；美國關稅(自中國/台灣進口均10%)已於2025年4月反映調價因應，目前非公司主要議題。
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東洋4105上櫃法說 2026-09-16 14:00
2026H1合併營收31.72億元(YoY+6.8%)、EPS 3.42元(YoY+25.7%)，創…收合重點
2026H1合併營收31.72億元(YoY+6.8%)、EPS 3.42元(YoY+25.7%)，創5年同期新高
  • 一句話總結：東洋(TTY Biopharm)2026H1營收31.72億元、營業利益9.77億元(YoY+19.3%)、EPS 3.42元(YoY+25.7%)，三項指標皆創5年同期新高，主要受惠癌症事業群成長。
  • 毛利率59.3%與去年同期持平，營業費用因降本增效策略減少4.9%；業外收入年增55.6%主要因匯率變動；稅後淨利8.98億元、歸屬母公司淨利8.5億元。
  • 重大進展：自製第三代肺癌標靶新藥Pulmivex(國產首例EGFR-TKI口服標靶)於2026/8/1納入健保給付，於六堵廠生產，預期一年內完成醫學中心進藥、啟動台灣4項臨床試驗(共400人)。
  • 疫苗事業：10月開打公費/自費細胞流感疫苗(德國製，公費65萬劑)與佐劑流感疫苗(英國製，公費12萬劑)，9月已準時交貨無延遲。
  • 未來管線布局三箭齊發：自製(國產新藥/學名藥)、外銷(Lipo-AB微脂體赴澳洲、中東擴產)、授權引入(血癌新藥Xpovio導入、Minjuvi業績成長)；Lipo-AB六堵廠新增凍乾產線第四季啟動。
  • 簡報多次強調前瞻性聲明不代表獲利保證，需留意藥證審批、臨床試驗延遲等不確定性。
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竣邦-KY4442上櫃法說 2026-09-16 16:20
2026Q2營收5.73億元(YoY+27%)、毛利率28%；2026H1營收10.10億元(YoY…收合重點
2026Q2營收5.73億元(YoY+27%)、毛利率28%；2026H1營收10.10億元(YoY+17%)、EPS 2.80元
  • 一句話總結：竣邦-KY為機能性紡織布料供應商(客戶含Nike、Under Armour、Alo Yoga等)，2026Q2營收5.73億元年增27%、毛利率28%創高，但因可轉債與現增使股本膨脹，H1 EPS年減7%至2.80元。
  • 產品組合：運動領域營收占比52%(YoY+19.2%)為成長主力也是毛利率最高品類，戶外+18.5%、其他(工裝/裝備)+30.8%成長最快，滑雪衝浪為基本盤(+1.1%)。
  • 客戶集中度改善：2026年1-8月營收破億元品牌數增至3家、破5,000萬元增至6家(2024年同期僅1家/3家)；重點發展新品牌(Under Armour、Alo Yoga、Vuori、Kahar等)營收占比由12.9%升至18.8%，兩年成長2.7倍。
  • 上櫃以來(2023-2025)營收成長48%、毛利率由22.7%升至28.0%、EPS成長4倍(1.30元→5.23元)；近三年股利配發率均逾六成(平均68.7%)。
  • 展望：7-8月營收創單月新高(7月YoY+77%、8月+131%)，1-8月累計年增32%；越南二廠2026年7月動土、2027上半年完工，已吸引新客戶洽談合作，並已切入部分品牌2027年度核心產品線訂單。
  • 產業趨勢：全球品牌供應鏈朝集中化與多元產地並行(如Nike核心供應商占比由2014年34%升至2025年54%)，竣邦具核心供應商+多元區域產能雙重優勢，為主要受惠者；且2月已完成全供應鏈PFAS Free整改，早於同業。
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IET-KY4971上櫃法說 2026-09-16 10:00
2026Q2營收2.56億元(QoQ-22.9%)、毛利率34.0%，稅後淨利1,890萬元收合重點
2026Q2營收2.56億元(QoQ-22.9%)、毛利率34.0%，稅後淨利1,890萬元
  • 一句話總結：IET-KY(砷化鎵/磷化銦/銻化鎵磊晶片廠)2026Q2營收2.56億元、QoQ下滑22.9%(因Q1基期較高)，但毛利率仍達34.0%、遠優於去年同期(2025Q2為14.0%)。
  • 產品結構：磷化銦(InP)為最大品項占比48.7%(2Q26)，主因全球InP基板短缺、客戶轉單增加；砷化鎵(GaAs)占24.0%、銻化鎵(GaSb)占27.0%。
  • 應用領域：光纖網路占36.6%為最大應用，其次高速傳輸元件19.8%、紅外線偵測16.6%。
  • 展望：GaAs基板9月再迎漲價潮並同步調整售價；InP短缺持續、大廠與中小型客戶訂單皆加速；GaSb基板已完成第一波調價、第二波進行中，國防大廠訂單穩定，2027年有望取得量產訂單。
  • 資產負債表：2026Q2資產總額47.1億元較Q1(23.0億元)大增，股東權益占比93.7%，顯示Q2完成大額增資；InP基板全球短缺屬產業結構性風險，非公司可控。
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全家5903上櫃法說 2026-09-16 14:30
2026H1合併營收569.86億元(YoY+8.09%)、EPS 3.69元；8月單月營收99.2…收合重點
2026H1合併營收569.86億元(YoY+8.09%)、EPS 3.69元；8月單月營收99.22億元創歷年同月新高
  • 一句話總結：全家2026H1營收569.86億元(YoY+8.09%)、稅後淨利8.25億元、EPS 3.69元，本業與轉投資雙引擎成長，8月單月營收99.22億元創歷年同月新高。
  • 毛利率35.3%較2025年36.4%下滑1.1ppt，主因加熱菸(菸品)導入拉低品類毛利，正與供應商重新議定毛利率、H2可望改善；營業費用率則由34.8%降至33.8%，成本控管見效。
  • 店數與市占：截至2026/6店數4,504家、市占率32.1%(次於7-11的52.3%)，加盟比率穩定維持90%，上半年淨增34店。
  • 成長動能：鮮食(Let's Café/Let's Tea/Uno Pasta/烘焙品牌化)持續深耕健康消費趨勢；APP會員數2,000萬、每日交易會員110萬+；轉投資版圖含全盈支付(51%)、全寵家(60%)、長家國際食品(45%)等。
  • 3N成長策略：New Business(全家餐飲、全盈支付、全寵家)、New Format(FamiSuper區域中心店+雲端超市)、New Area(中國市場重新聚焦高成長區域)。
  • 股利政策：2025年度配發率85.5%為近五年最高，2022-2025年配發率介於67.5%-80.3%。
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勝品6556上櫃法說 2026-09-16 14:30
2026Q2營收3.88億元(YoY+20%)、毛利率37%(+4ppt)、EPS 2.3元(YoY…收合重點
2026Q2營收3.88億元(YoY+20%)、毛利率37%(+4ppt)、EPS 2.3元(YoY+111%)
  • 一句話總結：勝品(監控/影像產品ODM)2026Q2營收3.88億元、年增20%，毛利率大增至37%(YoY+4ppt)，歸屬母公司淨利年增111%至6,621萬元、EPS 2.3元。
  • 2026H1營收7.56億元(YoY+11%)、毛利率34%、EPS 4.02元(YoY+31%)。
  • 財務體質穩健：流動比率227%、金融負債比率0%(近乎零負債)，每股淨值55.92元(較上季53.62元續增)。
  • 策略布局：導入AI影像檢測技術提升焊接良率、推動智能工廠(Industry 4.0)；拓展北美/歐洲新客戶(系統整合商SI、影音設備商AV)並取得NDAA/TAA合規認證切入政府與企業案。
  • 新產品線：發展AIoT多感測器攝影機(Lidar+Camera)、熱成像AI分析、5G無線監控解決方案，並規劃AI Edge Computing影像分析與VMS夥伴整合。
  • 此簡報未揭露具體展望目標數字，成長動能主要來自產品組合優化與新客戶開發。
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漢達6620上櫃法說 2026-09-16 14:30
OMCAZIO已於2026/9/4取得FDA正式藥證(Final Approval)，2026H1營…收合重點
OMCAZIO已於2026/9/4取得FDA正式藥證(Final Approval)，2026H1營收約4.22億元
  • 一句話總結：漢達自製新藥OMCAZIO(cabozantinib改良劑型)已於2026/9/4取得FDA最終正式藥證(Final Approval)並排除Citizen Petition障礙，正式具備美國上市資格，市場規模達21.1億美元(依簡報圖表推估)。
  • ⚠一次性警訊：2025年營收17.29億元雖較2024年(8.31億元)大幅成長，但主要來自一次性里程碑金(non-recurring)，商業化實力尚待驗證；同時主力學名藥Dexlansoprazole因競爭對手Alembic於2025年11月取得FDA核准搶市，2026H1營收年減41%，是最大營運風險。
  • 產品占比與趨勢：2026H1營收約4.22億元，Dexlansoprazole占45%、TASCENSO占40%(2026H1年增32%)、Phyrago占10%(5-6月營收指數單月大增123%，仍處放量初期)；公司已由2023年Dexlansoprazole獨大89%的單一產品依賴，轉型為多產品驅動平台。
  • 展望：505(b)(2)新藥+高技術門檻學名藥雙引擎，OMCAZIO為2026年收成期主力，2027年HND-027(癌症，市場規模4.9億美元)接力，2028年HND-044(癌症7.1億美元)、HND-045(神經系統4.2億美元)組合擴張。
  • 2025年已達成里程碑：HND-032戒菸藥Varenicline取證、HND-039(即OMCAZIO)申請藥證、12/23上櫃掛牌。
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東研信超6840上櫃法說 2026-09-16 14:30
2026H1(115年H1)營收4.89億元(YoY+12.1%)、EPS 1.06元，1-8月累計…收合重點
2026H1(115年H1)營收4.89億元(YoY+12.1%)、EPS 1.06元，1-8月累計6.64億元(YoY+12.6%)
  • 一句話總結：東研信超(電子產品第三方檢測認證機構)2026H1營收4.89億元、年增12.1%，EPS 1.06元，1-8月累計營收6.64億元、年增12.6%，全年可望優於上半年。
  • 業務結構：測試及報告收入占比達70.2%(2026H1)為主力，安規22.0%、國際市場准入7.4%；2025年(114年)營收9.09億元、EPS 1.58元，營業淨利率轉正達6.7%(2023年曾虧損10.8%)。
  • 成長動能：桃園龜山特規實驗室聚焦高功率AI伺服器檢測(電力配置支援最高1.2MW、420KW解熱能力)，2026H1 AI伺服器相關檢測占合併營收比例已達10%以上，全年占比可望持續走高。
  • 展望：已著手規劃建置檢測功率達2.5MW之AI伺服器檢測新廠，客戶涵蓋國際知名CSP廠商與國內外AI伺服器/周邊配備製造商。
  • 客戶結構分散：年度前十大客戶合計占營收約35%，最大客戶占比僅8~9%；產品線涵蓋NB/PC、網通、智慧型手機、工業電腦、AI伺服器等消費性電子產品。
  • 股利政策：2025年度(114年度)每股配發現金股利1元、配發率63.3%，較2024年度(0.3元)顯著提升，反映獲利由虧轉盈的轉型軌跡。
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