← 回首頁 法說深度摘要 2026-07-31｜共 8 家｜AI 讀簡報彙整｜點公司名看近40日走勢
光寶科 📈 走勢 2301 上市 法說 2026-07-31 14:00
Q2營收527億 元(YoY+30%)、EPS3.14元 (YoY+126%)創新高
Q2營收527億元 (YoY+30%,QoQ+21%)、毛利率27.2% (+5.1pp)、營益率15.6% (+6.3pp)、EPS3.14元 (YoY+126%)創歷史新高;上半年營收960億元 (YoY+25%)、EPS4.8元 (YoY+66%)亦創新高,主因AI資料中心電源/儲能需求強勁加上第一季高階機種出貨遞延至Q2。 ⚠ 無業外一次性收益灌水,成長主要來自本業結構提升;但管理層於Q&A中主動提醒,Q2毛利率27.2% 屬短期高檔,下半年正常化區間預期落在約24~25% ,財務長明言目標「往25%走」,不宜以Q2高點線性外推。 雲端及物聯網部門占1H26營收54% (2022年同期僅32%),年增逾7成為主要成長引擎;光電、資訊消費電子部門亦雙位數成長。 展望:2026年資本支出由130億上修至180億元 (含美國德州麥金尼新廠9.19億美元投資);800VDC Power Rack預計8月送樣、13週認證、11月小量試產、明年Q1放量;策略投資新加坡DenseLight(21.22%股權)布局AIDC高速光通訊,2026年AI營收占比目標破30%(Q2已逾25%)。董事會通過Q2每股現金股利2.5元 。 產業風險:原物料(含被動元件受AI排擠產能)缺貨漲價、匯率波動仍為下半年變數,公司透過與客戶協議提前6個月策略性備料因應。 美律 📈 走勢 2439 上市 法說 2026-07-31 15:00
Q2營收104.38億 元(YoY+1.07%)但毛利率降至9.98%
Q2營收104.38億元 (YoY+1.07%)、毛利率9.98% (YoY-1.73pp)、營業利益率僅0.03% (YoY-2.33pp),獲利大幅侵蝕主要靠業外收益(匯兌利益+子公司投資收益YoY+280%)撐住,母公司稅後淨利1.24億元、EPS0.5元 (YoY+0.49元,主因去年同期基期低)。 ⚠ 毛利率下滑非一次性因素而是結構性挑戰:新產品(尤其頭戴式大機種)量產初期毛利率偏低、原物料及零組件(塑膠受油價上漲)成本上升、人民幣升值(中國產能占比約50%,收美金付人民幣)、及海外(泰國/越南)新廠效率仍不如中國,管理層坦言「今年獲利相對去年有挑戰」。 產品占比:Headset占69% (YoY+3%,受惠Audio/Gaming耳機及2月併購日商注入綜效)、Speaker占23% (YoY+5%,手機揚聲器及蓝牙喇叭新客戶放量)、其他占8%(YoY+27%)。 展望Q3進入營收旺季,將較Q2大幅成長;TWS耳機因新舊機型交替及需求放緩年減,電競持平,Audio耳機受惠併購綜效年增;轉投資美特(MWT)全年營收貢獻估不到20億元 、稅前淨利率約5%,Q3營收占比約25%。 管理層指引全年營收仍可望較去年小幅成長,但Q4能見度不佳(中東情勢、油價、美國利率不確定性使客戶下單轉趨保守)。 聯發科 📈 走勢 2454 上市 法說 2026-07-31 15:00
Q2營收1,522億 元(YoY+1.2%)、EPS15.28元 (YoY-12.3%)
Q2合併營收1,522億元 (QoQ+2.0%,YoY+1.2%),但毛利率46.2% (YoY-2.9pp)、營業利益率15.0% (YoY-4.5pp)雙雙下滑,稅後淨利246億元 (YoY-12.3%)、EPS15.28元 (YoY-12.3%),獲利年減主因毛利率承壓及研發費用率年增至25.9%(+1.3pp)。 產品營收占比:Smart Edge Platforms(網通/車用/物聯網等)占53% 為最大宗且QoQ+19%/YoY+26%成長最快;Mobile Phone占41%但QoQ-14%/YoY-20%明顯下滑;Power IC占6%小幅成長。 Q3展望:合併營收指引1,522~1,598億元 (以1美元兌32元台幣計)、毛利率46%±1.5%、營業費用率31%±2%,意味毛利率與Q2持平、營收溫和成長。 Non-TIFRS(排除股份基礎給付及併購攤銷)本期淨利253億元、EPS 15.71元,與TIFRS數字趨勢一致,顯示獲利下滑非會計科目干擾所致。 手機業務明顯走弱、通訊/車用/物聯網類應用挑起成長大梁,反映公司產品結構持續往非手機領域轉移。 皇普 📈 走勢 2528 上市 法說 2026-07-31 14:30
2026Q1單季轉虧損4,569萬元、EPS -0.11元(2025全年EPS 3.65元)
簡報僅揭露至2026年Q1財務數據(法說會雖名為「上半年度」但表定數字未含Q2):2026Q1單季營收僅1,028萬元 、營業利益轉虧4,100萬元、本期淨損4,569萬元 、EPS -0.11元,較2025全年營收122.76億元 、淨利15.33億元(EPS 3.65元)反差極大——此為建築業「完工比例法」認列營收所致的正常波動而非經營惡化,須留意最新推案個案交屋進度才能判斷實際趨勢。 財務體質:資產總額224.4億元、存貨(在建/待建土地)占資產89% 高度集中,流動負債占比54%,每股淨值16.5元。 已推案個案含皇普國家藝術館、皇普MOMA琢慕(47億)、皇普國家新美院(30億)等,尚未推案儲備土地(自地委建+合建)分布桃園中壢/平鎮、新竹、台中大雅共約5筆基地。 公司治理評鑑連續多年名列前5%,2025年配發現金股利1.5元+股票股利1.5元。 創意 📈 走勢 3443 上市 法說 2026-07-31 14:00
Q2營收139億 元(YoY+128%)但毛利率降至21.5%
Q2營收139億元 (QoQ+21%,YoY+128%),但毛利率21.5% (QoQ-4pp)明顯低於去年同期33.3%,營業利益16.76億元(QoQ-8%,YoY+78%)、稅後淨利15.55億元(YoY+99%)、EPS11.61元 (QoQ-6%,YoY+99%)——營收爆發式成長但毛利率同步走低,顯示晶圓代工(Turnkey)業務放量稀釋整體毛利結構。 營收結構:晶圓產品(Turnkey)占83% (YoY+188%)為成長主力,委託設計及智財元件(NRE&IP)占17%(YoY+11%)成長相對溫和,反映創意營收成長主要來自代工出貨放量而非高毛利設計服務。 上半年累計營收253億元 (YoY+93%)、淨利32億元(YoY+84%)、EPS 23.89元,營運費用率(研發+管銷)合計降至11.7%(去年同期15%),規模經濟效益逐步展現。 研發費用率維持約7.5~9%高檔投入,持續支撐先進封裝/ASIC設計能量;簡報未提供Q3財測指引。 立積 📈 走勢 4968 上市 法說 2026-07-31 15:30
Q2營收9.77億 元(YoY+0.3%)、EPS0.42元
Q2營收9.77億元 (QoQ+5%,YoY+0.3%)、毛利率34% (QoQ+1pp,YoY-4pp)、營業利益4,241萬元(QoQ+113%,YoY-48%)、稅後淨利3,889萬元(QoQ-27%,YoY+34%)、EPS0.42元 ——獲利年增主因去年同期基期極低,但毛利率年減4pp顯示獲利品質尚未回到高檔水準。 產品結構:WiFi產品占總營收約86%(其中WiFi 7占比持續擴大),車用產品營收規模仍小(以千元計),手機物聯網產品營收每季約5千萬~1.2億元區間波動。 WiFi 7 FEM已完成主要SoC平台布局並持續開發WiFi 8方案;GPS微型LNA取得國際手機品牌design win並量產;60GHz雷達感測持續推進智慧溫控/安防/車用兒童遺留偵測(CPD)等應用design-in。 車用產品線聚焦5.8GHz/8GHz/10GHz雷達感測量產及60GHz新應用design-in,為中長期成長布局,惟目前營收貢獻占比仍低。 順天 📈 走勢 5525 上市 法說 2026-07-31 14:30
2026Q1營收16.99億 元、EPS1.00元 (2025全年EPS 1.40元)
2026Q1(簡報僅揭露至Q1)合併營收16.99億元 、毛利率33%、營業利益率24%、稅後淨利3.06億元(淨利率18%)、EPS1.00元 ,較2025全年EPS 1.40元(全年營收22.93億、淨利4.29億)相比屬單季表現,反映建築業認列節奏。 完工個案陸續認列入帳:順天蘊華-B區(13億)已完工交屋、順天蘊華金店墅(1.6億)預計Q3完工交屋、順天蘊華大樓(合建分屋,33.5億)預計9月取得使照後陸續交屋,將支撐下半年營收。 預售個案儲備豐厚:KING'S ROAD(台中北屯,56億,2027完工)、MR.L(台中南屯,40億,2029)、NEVERLAND夢島(台中南屯,43億,2029);近期推案含ROAM(37億,2026下半年開始銷售,2030完工)及台北信義區兒福A1公辦都更案(82億,2031完工,目前建照申請中)。 財務體質:存貨占資產80%(157.6億),流動負債占比67%,股東權益58.9億元;2025年度現金股利1.2元(無股票股利)。 本次法說會無投資人提問,管理層聚焦公司治理理念(順乎天應乎人、正派經營、精心打造、企業永續)說明,無額外財測指引。 鋼聯 📈 走勢 6581 上市 法說 2026-07-31 14:00
2026H1營收12.82億 元(YoY+13%)、EPS4.37元 (YoY+38%)
2026H1營收12.82億元 (YoY+13%)、毛利率58%、營業利益6.14億元(YoY+35%)、稅後淨利4.86億元(YoY+38%)、EPS4.37元 (YoY+38%);單看Q2營收8.47億元(QoQ+95%,YoY+33%)、EPS 3.2元(QoQ+174%),Q2較Q1爆發性成長主因基期較低及LME鋅價上漲(2026H1均價年增22%)帶動氧化鋅產品單價與獲利同步提升。 營收結構:氧化鋅產品占2026H1總營收79% 為主力(占比較2025H1的65%提升),集塵灰、爐石、混凝土等廢棄物再利用業務合計占21%;氧化鋅銷售量小減2%但受惠鋅價上漲,營收占比逆勢提升。 展望:2026年氧化鋅已完售供不應求,加工費仍處低檔(US$80→85美元);國內鋼鐵業因內需疲弱、鋼價走低,集塵灰交易量下滑(2026H1處理量YoY-15%),但焚化飛灰業務受惠新取得4家大型焚化廠標案及BOT委託案持續擴大;子公司台鋼資源煉鋼還原渣2026H1處理量年減48%(鋼鐵業景氣低迷所致)。 配息率長期維持70%以上(2025年配息率86%),屋頂太陽能綠電新增3,831KW預計2026年底前完成供電,再生能源占比拉升至32%。 風險:國際鋅價波動(受礦端供應及能源成本影響)、國內鋼鐵業景氣疲弱是集塵灰料源端主要變數。