法說深度摘要

2026-07-23｜共 4 家｜AI 讀簡報彙整｜點公司名看近40日走勢

錩新2415上市法說 2026-07-23 14:00

2026Q1合併營收 6.17億元、YoY約 +14.5%；營業利益6,869萬、營益率約11%

一句話：2026Q1合併營收6.17億元，較2025Q1的5.39億成長約14.5%，營業利益6,869萬、營益率約11%，本業穩健。
⚠營收結構含金融業：2026上半年合併營收結構為揚聲器60%(去年同期72%)、非揚聲器8%(去年3%)、金融業(轉投資越南富鑫證券)32%(去年25%)——非本業金融占比明顯拉高，看營收時須留意。
毛利率2026Q1約25%(2025全年26%)，揚聲器鍛造零件為主力，是傳產中相對優異的獲利水準。
本業成長點：積極把鍛造/沖壓工藝從汽車揚聲器(全球車用市占約20%)擴向非揚聲器，切入AI伺服器機櫃周邊沖壓件，帶動非揚聲器占比翻倍。
展望：越南協福工業區新廠2026年動工、預計2028年12月投產，因既有新村工業區產能已滿、無地可擴，需求強勁下加速擴產。

康那香9919上市法說 2026-07-23 14:30

2026Q1營收 6.78億元(持平)，營業損失 1.03億、單季淨損 1.01億元

一句話：2026Q1營收6.78億元、YoY持平，但本業仍虧損——營業損失1.03億元、單季淨損1.01億元，續虧。
⚠一次性校正(最重要)：去年同期(2025Q1)因收到火災理賠1.49億元(業外)帳面轉為獲利4,872萬；今年無此項故轉淨損。若比本業，2026Q1毛利率回升至10%(去年8%)、毛利年增26%，本業體質實際略有改善，去年的獲利是一次性、非常態。
虧損主因：中國揚州廠受當地市場「內卷」削價競爭衝擊，虧損擴大並拖累合併損益。
產品占比：衛生棉類52%(最大)、濕巾類23%(第二)、紙尿褲13%、不織布及其他10%、口罩2%。
股利/展望：2025年EPS-2.43元、連兩年虧損故不配息(往年約0.1~0.3元)；策略聚焦整合台灣三廠降本、高階不織布與綠能友善產品，拓展東南亞及歐美市場。

熒茂4729上櫃法說 2026-07-23 14:00

2026Q1營收 2.49億元(YoY/QoQ約-9%)，毛利率逆勢升至 24.6%，EPS 0.04元

一句話：2026Q1營收2.49億元(YoY、QoQ均約-9%)，但毛利率逆勢升至24.6%(去年同期約21%)，稅後淨利510萬、EPS0.04元(去年同期0.11元)。
⚠淨利年減背景：稅後淨利YoY-52%主因去年同期業外(台股投資評價)基期較高；本業營業利益反而YoY+63%，營收降但毛利增，係產品組合優化(台灣軍事用品占比升)所致，本業並未惡化。
事業占比：軍工醫療合計占營收逾八成，其中工控最大(約3~4成)；已切入高階醫療——達文西手術機三片觸控面板為獨家供應。
展望：以歐洲軍防佈局為主軸，上半年交付德國潛艦大尺寸螢幕(量少、毛利高)、並接獲日本潛艦訂單；軍用Design-in案預計2027~2028陸續發酵。
股利：2022年起連三年配息0.5元，2025年獲利金額較小暫保留，盼新年度再增配。

益得6461上櫃法說 2026-07-23 14:30

市值約 28.7億元(約9,000萬美元)、員工約100人；本次法說未揭露單季營收/EPS

一句話：益得為專攻口服吸入與鼻用藥品(OINDP)的利基製藥廠，已上市MDI定量噴霧吸入劑三款(帝舒滿Budesonide／欣泛Albuterol／欣必復Bud.+Form.)，鼻噴新藥欣輔寧已在台核准、準備上市。
產業機會：全球氣喘與COPD藥物市場2025年約435億美元，估2035年達923.9億美元(2026~2035 CAGR約7.83%)；COPD為全球第三大死因。
競爭優勢：OINDP開發與製造門檻高、學名藥競爭者有限(鼻噴核准ANDA<40、持證者<20)，全球前三大廠占約60%且偏品牌藥，益得持續擴充產品開發組合。
策略主軸：因應歐盟F-Gases法規與基加利修正案，pMDI須轉用環保推進劑(LGWP)；AZ已承諾2025起轉換、2030完成，益得將此列為切入國際市場的策略機會。
註：本次簡報以產業概況與產品線為主，未提供本季財務數字，實際獲利表現仍待財報，投資人勿以簡報推估。